瑞银分析特朗普当选对中国经济或有影响

（原标题：瑞银分析特朗普当选对中国经济或有影响 维持GDP增长和汇率预测不变）

瑞银中国首席经济学家汪涛11日就特朗普赢得美国总统大选发表最新观点指出，这一结果将主要通过三个渠道影响中国经济：短期美联储的政策应对及近期美元走势；美国未来可能出台财政刺激计划，进而可能提振全球需求；特朗普就任后可能会调整对华贸易及关税政策。

瑞银全球研究团队认为，如果大选结果对市场的初始冲击很快消退，美联储依然可能在12月加息。事实上，昨天美元指数已经在大跌后显著反弹。虽然新政策尚不清晰、无论是实施时间还是政策内容都存在诸多不确定性，但市场已经开始反映对美国财政刺激的预期。

如果全球经济不确定性或美国贸易保护主义的加强和提高关税给中国出口和整体经济增长带来显著的拖累，瑞银认为，政府会加码财政政策支持来抵消其负面影响，以保持经济平稳增长。对汇率而言，贸易保护主义和提高关税可能损害出口，给人民币带来贬值压力。此外，如果美国对中国出口实行单边关税，作为回应，中国政府可能会允许人民币小幅加快贬值步伐、走弱幅度或高于瑞银目前的预测(2017年底人民币对美元汇率预测为7.2)。但相反，如果美国对人民币汇率只是口头施压作为谈判的一部分、但并没有实际上提高关税，则可能会一定程度上制约人民币贬值，特别是在如果美联储也推迟加息步伐、美元升值幅度有限的情景之下。

因此，瑞银维持目前GDP增长和汇率预测不变，预计2016年底人民币对美元汇率为6.8左右、2017年底为7.2左右。如果美元走弱、美国不对中国产品提高关税，则明年年底人民币对美元汇率可能强于预期；如果美国对中国产品实行单边关税措施、美元显著升值，则2017年底人民币对美元汇率贬值幅度可能超过7.2。