荀玉根：短期利空已过去 仍要注意“倒春寒”

海通证券荀玉根认为，在3月份经历了一些波折，如美联储加息、季末MPA考核导致的资金紧张等，目前这些短期利空都已经过去。未来仍要注意可能的“倒春寒”。借鉴历次震荡市，2-3季度是波折的敏感期。回顾近几次震荡市，如2010、2012、2013、2016年，行情往往在年中出现波折。一季度和二季度前半段，通常基本面数据良好、政策面比较友好，行情整体可为，进入二季度后半段市场下跌，要么源于数据变差，如2012年，要么源于政策变紧，如2010、2013、2016年。当前宏微观基本面数据良好，4月再迎政策暖风，短期春意盎然，行情向好继续。当时，既然市场中期格局是中枢抬升的震荡市，类似春天，春天就会有倒春寒，未来关注政策面和资金面的扰动。

未来跟踪政策面和资金面的动态，如国内去杠杆、中美贸易等。A股进入二维投资时代，主题周期+消费升级+价值成长，配置上各领域选一线龙头股，短期重视国改、一带一路、高股息股，下半年重视金融。国改方面，3月底发改委会议强调抓好混改试点，尽快批复实施试点方案，4月5日联通公告正在筹划并推进开展与混改有关的重大事项。一带一路方面，4月7日中国中铁和中国电建公告称签署了印尼雅万高铁项目总承包合同，标志着中国高铁“走出去”再次取得重大进展。此外，高分红股投资机会值得关注。