FXTM富拓：美元不具备重启长期牛市动力

（原标题：FXTM富拓：美元不具备重启长期牛市动力）

FXTM富拓中国市场分析师钟越15日就美联储加息发表看法称，整个政策声明比预期更“鹰派”，但美元指数还不具备重启长期牛市的动力。

北京时间15日凌晨，美联储宣布年内第二次加息。消息公布后，美元指数自早盘低位96.32点(年内新低)拉升至97点关口附近，非美则演绎过山车行情。欧元对美元汇率急速上扬逼近1.13，但之后迅速回落，回吐全部涨幅，英镑也弱势反弹，最终收出十字星。黄金则突破从1264点突破至1280点后回落。唯独商品货币相对比较坚挺。

钟越指出，在利率决议公布之前，美国通胀和零售数据不佳一度导致美元指数暴跌80点，确认了上周底部96.50点区域支撑力度，从技术上看这将增加美元指数短线继续反弹的概率。但在声明中美联储比较强势，勾勒了今年开始缩减4.5万资产负债表的计划，整个声明基调比预期更“鹰派”，因此决议公布后美元、美债收益率均出现拉升。

对于美国经济和通胀的评估，该央行依然谨慎乐观。决议公布前发布的数据显示，5月通胀率同比升幅回到美联储目标2%下方，从2.2%降至1.9%，核心通胀率同比增幅也出现2015年5月以来最大，美国5月零售销售创下一年最大降幅。由此可以看出，在美联储看来，美国经济前景尚未恶化到足以阻挡该央行循序渐进加息的地步。相比美联储自身，市场对美国经济增长放缓的担忧过度了。

此外，该央行还公布了“缩表”路线图。钟越指出，该细节的公布令投资者开始更加关注美联储“缩表”进程。决议公布后许多机构纷纷将目光转向9月宣布“缩表”，12月份完成年内最后一次加息。这是美国经济继续稳步增长情况下的选择，若美国经济增长不如预期，则该央行会在12月份宣布“缩表”并加息。CME美联储观察工具显示，9月加息概率略升至18.3%，12月进一步加息25个基点的概率为6.6%。

而在钟越看来，目前美元指数还不具备重启长期牛市的动力。值得注意的是，近期欧美股市仍位于高位整理，进入夏季后股市回调风险可能会增加。若股市展开调整，可能会削弱资金流入对欧元的支撑作用。欧元对美元汇率自5月下旬以来一直受阻于1.13，短期显然需要更大动力才能突破该位，否则将增加下修的风险。由于欧元区利多出尽，欧元对美元汇率很可能已经在1.13下方形成阶段性顶部，中长期汇价依然处于宽幅区间震荡，短线下行压力加大。