中金：外需改善带动出口回升 结汇意愿回升改善外汇占款

（原标题：中金：外需改善带动出口回升 结汇意愿回升将改善外汇占款）

针对今日海关总署公布的上半年进出口数据，中金公司发布的最新报告认为，外需改善带动出口回升，顺差高以及结汇意愿回升将改善外汇占款。

6月份进出口增速均略高于市场预期。6月以美元计价出口同比增速从8.7%升至11.3%，但季调同比增速从5月的9.4%降至7.6%。6月以美元计价进口同比增速从14.8%升至17.2%，但季调同比增速从5月的15.1%进一步降至11.8%。6月贸易顺差427.7亿美元，较5月小幅增加。整体来看，得益于海外发达经济体的复苏，二季度出口对我国GDP的拉动较一季度有所提升。

中金公司认为，往后看，考虑欧洲经济延续复苏态势，美国经济较为平稳，对我国三季度出口或仍将有一定带动。由于贸易顺差保持在较为水平，在美元偏弱格局下，中金较为关注企业的结汇需求的恢复，可能会带动外汇占款的回升，从而改善国内流动性。从结构上来看，虽然一般商品贸易不是本次贸易数据回升的亮点，但是下游 行业贸易景气度回升，使得景气回升的门类主要集中在电子，计算机行业，这与这些行业工业增加值，固定资产投资的方向也比较一致。但更前瞻来看，需要关注海外货币政策退出宽松以及国内房地产和基建投资放缓对贸易需求的影响。