郭施亮：：欣泰退还有奇迹吗？

（原标题：新都退最后投机利润超过40%，欣泰退还有奇迹吗？）

新 都退最后投机利润超过40%，欣泰退还有奇迹吗？

本月初，新 都退终于完成了它的交易使命，并最终遭到摘牌处理。然而，回顾新 都退在退市整理期内的市场表现，却值得市场去回味。

今年5月24日，新 都退进入退市整理期，且在恢复交易后出现迅速杀跌的走势，于6月21日探底1.2元的调整新低。但，让市场感到意外的是，自6月21日以后，到新 都退摘牌前，新 都退股价却出现了显著反弹的走势，而截至7月6日，即新 都退摘牌前的最后一个交易日，其最高交易价格达到1.77元，自1.2元上涨以来累计涨幅超过47%，而按照当时1.7元的最后收盘价计算，其累计涨幅也在40%以上。

由此可见，虽然新 都退属于退市股，但在最后仅有的交易时间段内，仍然出现了超过40%的最后投机利润，确实引起了不少投资者的关注。不过，对于退市股的豪赌，确实充满着风险，稍有不慎，则可能连投资本金也会赔上，得不偿失，而纵观A股市场退市股的最后命运，能够出现新 都退最后交易时间段的交易表现，却是寥寥无几的。

本月，市场告别了新 都退，但又迎来了一位我们熟悉的面孔，那就是曾经因欺诈发行而遭到强制退市的欣泰电气。然而，此次欣泰电气的出现，并非乌鸦变凤凰，而是被深交所正式决定公司股票终止上市，而它进入退市整理期之际，也就意味着它在市场中的生命仅有短短的30个交易日，而30个交易日之后，股票也将会遭到摘牌处理。

不出市场意料，欣泰退进入退市整理期之后，股价出现连续跌停板的走势，目前已较16年8月22日停牌前的收盘价格下跌近20%。

股票跌停封单巨大、成交量低迷、换手率极低等现象的出现，往往意味着该股处于无量跌停的状态之中，后续继续上演跌停走势的概率很高，这也是复牌后欣泰退交易过程中的真实写照。

实际上，但凡进入退市整理期的退市股，几乎没有任何奇迹发生，而鉴于参与退市股存在一定的准入门槛，参与者多以对倒投机，短期博弈为主，而期待奇迹发生的战略投资者依旧寥寥无几，毕竟这类退市股的豪赌风险确实非常巨大。

对于欣泰退而言，它属于欺诈发行的性质，且创业板并没有重新上市的制度安排。言下之意，即欣泰退一退到底已经毫无悬念，期待豪赌重新上市的意义几乎为零。从最近几个交易日欣泰退的成交情况来看，也显示出资金的谨慎性，并未展现出其豪赌的一面。

值得一提的是，对于欣泰退而言，其本身给市场带来了不良的影响，上市公司本身需要承受严重的后果，而其保荐人兴业证券也需要承受一定的责任，并出资5.5亿元设立欣泰电气欺诈发行先行赔付专项基金。

但，需要注意的是，如今豪赌欣泰退，是不属于赔付的范围，而兴业证券的赔付也设定了一个严格的范围与规则，豪赌投机者仍需读懂规则，切勿任性投机。

此前，新 都退股价跌至近1元的水平，引发了部分抄底资金的短期博弈，但最终依旧难改终止上市的命运，而更多投机资金还是抱着捞一把就跑的心态。至于欣泰退而言，其本身豪赌的意义不大，而目前价格仍不足以让抄底资金产生太多的幻想，期待欣泰退奇迹的发生，就显得并不大现实了。

由此可见，对于一家一退到底，完全不存在重新上市希望的退市股而言，还是少碰为妙，即使短期投机，风险依旧远大于机遇。