社科院:实体经济杠杆率有所上升 金融去杠杆见成效

（原标题：社科院:实体经济杠杆率有所上升 金融去杠杆见成效）

中国社科院国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心21日发布《中国去杠杆进程报告(2017年一季度)》。报告显示，总体判断，实体经济杠杆率有所上升，金融去杠杆初见成效。

报告指出，今年一季度，包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2016年末的234.2%增加到237.5%，上升了3.3个百分点，上升趋势较为平稳，主要是居民和非金融企业部门的杠杆率上升所致。

报告表示，金融部门杠杆率出现回落。从银行业存款类金融机构的负债端来衡量，金融杠杆率从2016年末的72.4%下降到2017年一季度的71.2%。从银行业存款类金融机构的资产端来衡量，金融杠杆率则从2016年末的78.1%下降到2017年一季度的77.3%。

“这两种口径的金融杠杆率，基本上都是下降了一个百分点左右，可见金融去杠杆初见成效。” 国家金融与发展实验室副主任张晓晶说。

张晓晶在报告发布会上表示，要正确理解金融去杠杆，监管加强的确起到了去杠杆的效果。真实的去杠杆效果要大于我们在杠杆率数据中所看到的下降水平。

此外，他还提到，金融去杠杆在短期内缩减了流动性，拉升了市场利率，但从长远来看，清楚繁复的中间环节有利于减少加总重复的金融总资产规模，降低金融服务总成本，从而降低实体企业的财务成本，最终实现金融服务脱虚向实的目标。

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