澳洲联储利率决议将出炉 一关键线索将揭露加息路径

（原标题：澳洲联储利率决议将出炉 一关键线索将揭露加息路径）

西太平洋银行分析师在展望8月澳洲联储公布的利率决议及政策声明时认为，澳洲联储主席将继续对外宣称，劳动力市场和住房市场是他们主要关注的领域。

7月份澳洲联储会议纪要和政策声明中所表达的立场可能会被重复。即在住房方面，全国各地的情况各不相同。在一些地区，房价一直在快速上涨，尽管有迹象表明这些情况已经开始放缓。

对于劳动力市场的评论，很可能会与前几次会议纪要一致，即劳动力市场状况已经改善了，前瞻性指标保持乐观等。近期劳动力市场数据的强劲增长，已消除了澳洲联储对薪资增长预期的部分下行风险。然而，澳洲联储主席在7月26日的讲话表明，对工资率以及澳元在所预测时间段将逐渐上升的信心有限。

全球外汇资本(AmpGFX)认为，澳洲联储的小幅加息仍将使它们保持宽松，并支持劳动力市场进一步复苏。提高利率的一个理由是，它们的利率如此之低，导致了财政稳定风险。

澳洲联储于7月18公布的7月4日政策会议纪要中显示，中性利率为3.5%左右，比当前政策制定高出了200个基点。因此，小幅加息仍将使它们保持宽松，并支持劳动力市场进一步复苏。

然而，澳洲联储主席洛威并没有冒险尝试这种想法。相反，他尽力淡化市场对于澳洲联储关于中性利率的讨论。他声称，媒体对此进行了大量的讨论，其中很多都误解了澳洲联储的意图。针对中性利率被纳入会议纪要的评论，他形容为反应过度。

洛威的评论暗示，会议纪要中提到的中性利率并不是为了告诉市场，澳洲联储正在考虑尽快加息。然而，AmpGFX仍然认为，澳洲联储认为当前的政策环境非常宽松，应该考虑在达到政策目标之前就提高利率。

但是，澳洲联储主席洛威还是将这一讨论留到了下一次会议，这表明他对当前的政策环境非常满意。澳洲联储可能会辩称，在相当长一段时间内，仍有足够的时间加息，而通胀预期仍将低于目标的中间值。在5月份的货币政策声明中，澳洲联储预测通胀将在2019年中期回到目标水平。

自7月澳洲联储会议以来，澳元兑美元已从0.76一线上涨至0.80一线。对于澳元升值，澳洲联储主席重复了他一贯的呼吁：不断升值的汇率会使货币政策调整复杂化。这一言论可能助推了澳元的上涨。而在7月21日的演讲中，澳洲联储副主席德贝尔指出：低一点的澳元将会有所帮助。

在2015年年中，当澳元开始调整时，从0.80美元到0.75美元的路径一直与之相关联，即进一步贬值是必要的。

要清楚的是，尽管澳元的走势与大宗商品价格的上涨有关，但澳洲联储却感到不舒服。澳元升值会令制造业、服务业、农产品出口的竞争力下降。而因此造成的经济增速放缓可能会令矿业公司对经济的可持续性生疑，并减少再投资，导致就业市场萎缩。因此，澳元升值对经济增长和通货膨胀都是一个挑战。