皮海洲：《战狼2》破票房纪录易 破高管减持怪圈难

（原标题：《战狼2》：破票房纪录易 破高管减持怪圈难）

最近，《战狼2》火了。上映13天，收割了35亿票房，打破《美人鱼》纪录，登顶国产票房冠军。并且，《战狼2》上映13天后，其排片占比仍超过60%，“碾压”同期一众影片。目前业内预测其票房将奔着60亿去了。

《战狼2》大热，作为电影联合出品方、保底发行方以及宣发主控方的北京文化无疑是重要的受益者。根据保底发行协议，北京文化对该片的保底票房为8亿元，保底发行的投入为1.4亿元。如果总票房不超过8亿元，北京文化获得发行票房分成比例的6.6%；总票房在8亿元到15亿元之间的部分，北京文化获分成比例的13.75%；超过15亿元的部分，北京文化获分成比例的8.25%。按照目前《战狼2》35亿的票房计算，北京文化将可获得8.25%的票房分成，合计超2.5亿。而去年全年北京文化的营收为9.27亿元。

也正因如此，受《战狼2》大热的刺激，北京文化的股价也是节节上升。从7月27日到8月7日收盘，8个交易日内，北京文化股价上涨56%。7日盘中最高点触及22.5元/股，这是自2016年11月18日以来的最高价。而与此对应的是，北京文化市值飙涨50亿，达到154亿元。

《战狼2》大热，带来保底发行方收益大增，并刺激股价上涨，投资者也因此而受益，这原本是“多赢”之举。然而，置身A股市场，好事有可能变成坏事，真正是“福祸两相依”。这不，8月7日，北京文化的股价就出现了冲高后大幅回落的走势，收盘价较最高价回落了6.04%，而8月8日，北京文化的股价更是盘中一度跌停，最后下跌9.79%，创下16个月以来单日最大跌幅。

北京文化的股价何以风云突变，这并非是《战狼2》的大热发生了什么变故，而是北京文化方面出了状况。8月7日晚间，北京文化公告，包括董事、副总裁、财务总监在内的5位高管，拟在公告披露后的15个交易日后的6个月内(窗口期不得减持)，减持公司股份，合计不超过144万股。按照北京文化8月7日收盘价21.14元/股计算，上述合计减持的股份市值为3044万元。根据披露，上述5位高管的减持原因为“自身资金安排需要”。也正因如此，这就难怪北京文化的股价由大涨转为大跌。

这无疑是一件令人很无奈的事情。就影片《战狼2》来说，能够做到大热，甚至票房创纪录，这已经是达到了影片的最高境界了。但无奈的是，《战狼2》打破票房纪录容易，要打破上市公司高管减持的怪圈却是难上加难，以至于《战狼2》的火热成了北京文化高管减持的助推剂。也许没有《战狼2》的成功，北京文化高管还没有减持的冲动呢！

而作为投资者来说，更是要感到万分的无奈了。《战狼2》的大热带给北京文化收益增加，进而带来公司股价的上涨，投资者因此而受益，这原本是一件大喜事。但无奈高管趁机高位减持，股价因此下跌，喜事因此变祸事。重要的是，高管减持符合法律法规的规定，而且逢高减持也是天经地义。如此一来，倒霉的就是那些追高买进北京文化股票的投资者了，捉鸡不成反蚀米，《战狼2》大热，投资者却要来为高管减持付出代价。

这就是A股市场的一个怪圈。对于热衷于减持的上市公司董监高来说，任何一个利好，都有可能成为高管减持的良机。所以对于投资者来说，利好也难言真正利好，一不留神，就会掉进高管减持的怪圈里。因此，进行股票 投资，投资者不能不小心翼翼。就算是《战狼2》大热，票房创纪录这样的大喜事，投资者在买进股票时也不能盲目追高。否则，投资者就要承受套牢之苦了。

由此不难看出，大股东及董监高减持给股市带来的冲击无处不在。实际上，任何一个利好，哪怕是再大的利好，也很难承受大股东及董监高们不断减持所带来的冲击。因此，股市要健康发展，就必须解决限售股问题，减少市场上的限售股供给，同时延缓限售股股东减持的步伐。而除此之外，作为上市公司的大股东及董监高们，在减持股份的时候，也要注意一下自己的吃相别太难看。面对《战狼2》带来的大利好，北京文化的高管就猴急猴急地抱团减持，这样的吃相是不是太难看了一点呢？作为上市公司的高管，多少也该考虑一下投资者的感受，行不？