曹中铭：贾跃亭履行承诺的可能性有多大？

（原标题：贾跃亭履行承诺的可能性有多大？）

日前，深交所向乐视网发出关注函，称高度关注贾跃亭减持资金承诺履行情况，要求乐视网及贾跃亭对相关问题进行说明。深交所要求乐视网说明贾跃亭还款的时间、金额、还款原因，以及贾跃亭是否存在违反承诺的情形并说明理由，并要求乐视网的保荐机构、律师分别对此发表明确意见。监管部门虽然下发了关注函，但贾跃亭履行承诺的可能性到底又有多大呢？

自2015年6月份开始，贾老板先后减持乐视网股票套现57亿元(不包括转让融创的60亿元)，其姐贾跃芳从2014年1月底开始先后三次减持套现22亿元。从2014年至2015年间，两人累计减持套现79亿元，并承诺将减持资金借给上市公司作为营运资金。

根据乐视网2015年5月26日公告，贾跃亭在2015年5月28日至2015年11月28日之间减持不超过8%的乐视网股份以缓解乐视网的资金压力，减持所得全部借给公司作为营运资金使用，借款期限不低于5年，即这笔借款最早2020年5月28日到期。而当年10月30日乐视网发布的《关于承诺事项专项披露的公告》显示，贾跃亭承诺将减持所得资金全部借予上市公司使用，自收到上市公司还款之日起六个月内，贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。然而，白纸黑字的承诺，或许也只是“承诺”而已。

乐视网2016年年报显示，乐视网在当年分别优先归还贾跃亭、贾跃芳20.7亿元、9.7亿元，共计30.36亿人民币；2017年上半年，贾跃亭姐弟再度抽回4.35亿元。至此，两人借给上市公司的资金已全部抽回。

根据《关于承诺事项专项披露的公告》，贾老板减持股份的前提是“根据上市公司资金需求进行减持”，而且，在借款期限内(即五年时间内)，贾老板无权主动收回资金；若上市公司方面提前提出还款意向，需经公司股东大会审议通过，且独董须发表独立意见，而贾老板须回避表决。

由于贾老板借给上市公司资金只有25亿元，而减持套现57亿元，显然其并没有“根据上市公司资金需求进行减持”。也就是说，在最初的减持问题上，贾老板就违背了承诺。2016年，乐视网归还贾老板借款20.7亿元，即使从去年年底算起，时间早已过去了6个月，贾老板也没有用收回的资金增持乐视网的股票。因此，在增持股票问题上，贾老板再次违背了承诺。

如今，深交所祭起关注函的法宝，要求上市公司与贾跃亭就相关问题进行说明，但笔者以为，贾跃亭履行承诺的可能性已经不大了。

首先，贾老板套现57亿元，曾借给上市公司25亿元，按说还应借给上市公司52亿元，而从其提前抽回资金来看，所得资金全部借给上市公司使用并没有兑现，借款承诺早就成一纸空文。虽然贾老板目前仍为乐视网第一大股东，但乐视网已不姓“贾”改姓“孙”了。如果贾老板再将资金借给上市公司，想随时抽回来，贾跃亭将说了不算。

其次，自去年以来乐视系陷入资金危机，最缺的就是资金。而且，贾老板为了造汽车，在全球到处筹集资金，造汽车的资金都严重不足，还哪来资金借给上市公司使用？更何况，乐视系非上市公司体系陷入钱荒，多公司遭遇债主的讨债，这个问题都没有圆满解决。

其三，贾老板当初的减持可谓卖了个高价，如果兑现增持承诺，不仅到手的巨额利益化为乌有，而且，按照乐视网目前的状况，贾老板今后要想再实现在高位上减持，无异于痴人说梦。从这个角度上讲，贾老板也不可能将到手的利益吐出来。

如果贾老板不履行承诺的话，那么监管部门“最严厉”的处罚亦不过是公开谴责之类的不痛不痒的处罚，而已经身在美国的贾老板，已经卸任董事长等诸多职务的贾老板，通过减持实现利益最大化的贾老板，还真的在乎这些吗？

答案不言而喻！