星石投资：超预期通胀莫担忧油价短期涨幅有限_财经频道

（原标题：星石投资：超预期通胀莫担忧油价短期涨幅有限）

国家统计局数据显示，10月份CPI同比上涨1.9%，前值1.6%，预期值1.8%，环比上涨0.1%；10月份PPI同比上涨6.9%，前值6.9%，预期值6.6%，环比上涨0.7%。对此，星石投资表示，CPI与PPI数据均超出了市场预期。

PPI方面，本月PPI同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。在所有分项行业中，石油和天然气开采业、石油加工业的涨幅最高，这主要是由于近期国际油价上涨。但是油价的上涨主要由于政治、投机等暂时性因素的影响，从供需关系来看，原油的供给仍然充足，OPEC可能退出减产协议，美国页岩油的生产在飓风过后将恢复正常，而全球经济温和复苏，对原油的需求仅是温和上涨。因此，短期内油价大幅上涨的可能性不大。未来影响PPI的主要因素一是进入取暖季后的环保限产，二是基数效应的提高，预计PPI将出现高位缓慢回落的态势。

CPI方面，本月CPI同比上涨1.9%，环比上涨0.1%，同比涨幅主要由去年的基数效应所带来。从历史数据看，之前几年10月份CPI的食品项环比均出现了下跌，但今年食品项环比持平于上月，这主要是由于鲜果、鲜菜价格的上涨。随着冬季的到来，瓜果蔬菜的供给将会减少，猪肉的需求将会增加，预计食品价格将迎来季节性的上涨。非食品方面，涨幅最高的为柴油、汽油、液化石油气，这同样是受到国际油价上涨的影响。因此，预计短期内受季节效应的影响，CPI可能出现一定的上涨，但长期内不具备快速大幅上涨的压力。

星石投资认为，猪通胀和原油通胀的压力比较温和，市场无需过度担忧。综合考虑通货膨胀、稳定汇率、金融去杠杆等因素，未来货币政策宽松和收紧的空间都不大。