华夏基金：从深化供给侧改革看创业板投资机会

（原标题：华夏基金：从深化供给侧改革看创业板投资机会）

我国正处在深化供给侧结构性改革、加快建设创新型国家的关键时期，以新兴产业为主的创业板市场大有可为。从4000多点到目前的1800多点，经过两年多的调整，创业板指数估值已经接近历史底部，渐现投资机会。

推出八年 培育一批龙头企业

创业板作为中国新经济的代表，代表中国经济的发展方向，受益于中国经济转型，受益于新经济的技术进步，受益于小康社会实现过程中的消费升级。

深交所数据显示，从2009年10月30日创业板正式启动，到现在(截至2018年11月8日)上市公司数量达696家，占上市公司总数的20%，总市值5.5万亿元，占A股总市值的9.5%。八年来，创业板市场规模快速增长，逐渐形成了支持创业创新的市场特色，培育了鼓励创业创新的制度环境。

可以说，创业板公司营业收入始终保持稳定增长，成为新常态下经济调速不减势的稳定器和发展动力转换的新引擎。数据显示，过去八年来，创业板公司平均收入规模由2009年的3.05亿元增长至2016年的12.96亿元，年复合增长率达23%；平均净利润由2009年的0.58亿元增长至2016年的1.5亿元，年复合增长率达15%。

在板块整体业绩向好的同时，一批优秀公司脱颖而出，成为各行业的标杆。根据数据，在2016年之前上市的492家公司中，23家公司上市后净利润复合增长率超50%，89家公司净利润复合增长率超30%。

回调两年 估值接近历史底部

2015年6月，创业板指数突破4000点，此后开始回调。经过两年多的调整，创业板指数目前只有1800多点，最新市盈率和市净率指标分别为41倍和4.4倍，已经基本接近历史底部。相对低的估值水平代表着投资创业板已经具备较好的安全边际，投资风险更小。而且，创业板成份股的业绩依旧保持高增长趋势。

正当其时 华夏创业板ETF发行

7月中旬以来，低迷的创业板走出一波漂亮的反弹行情。统计显示，截至10月底，创业板指数近三个月累计上涨9.35%，显现投资机会。随着创业板市场交易回暖，正在发行的华夏创业板ETF将为投资者提供一揽子交易创业板指数成份股的利器，可谓正当其时。

华夏创业板ETF拟任基金经理徐猛表示，创业板投资价值逐渐显现。从历史估值水平来看，目前创业板指数最新市盈率和市净率指标已经接近历史底部，具备较好的安全边际。另外，IPO常态化对中小盘股票的负面影响已经基本消化，而减持新规平滑了市场冲击，加上部分创业板公司之前公布的半年报业绩亮丽，这一系列利好因素使创业板重获市场关注。

据悉，正在发行的华夏创业板ETF是华夏基金旗下第11只股票ETF，进一步扩充了公司ETF产品线。数据显示，截至10月底，华夏基金旗下已经成立的10只ETF中有9只年内收益都已经超过20%。其中，华夏消费ETF年内收益率达40.90%，自2013年3月成立以来累计收益率为127.23%。截至9月底，华夏基金管理ETF的规模为618亿，位列各基金公司之首。