南方基金李振兴：牛基是这样炼成的

（原标题：南方基金李振兴：牛基是这样炼成的）

南方基金李振兴：牛基是这样炼成的

他，公募行业稳扎稳打，今年来收获了超过50%的回报，2017年取得了在全市场基金中都表现靠前的好成绩；

他，有着保本(避险策略)基金的管理运作经历，既秉持着一贯的严谨缜密，又不失80后积极开放的心态。

他，就是南方品质混合(002851)的基金经理、南方优享分红(005123)拟任基金经理——李振兴。制胜法宝：双管齐下+守正出奇

2017年A股市场呈现结构性行情，有的基金因为没有踩准节奏、不能把握个股，净值甚至下跌近30%。这样的背景下，成立于2016年8月的南方品质混合基金今年来却取得了逾50%的回报，李振兴是怎么做到的呢？

李振兴表示，在基金的投资运作过程中，遵循了“双管齐下，守正出奇”的思路进行投资布局。“守正，即精细筛选低估值、高股息率的价值股，确保基本面运行稳健，估值拥有足够安全边际的，寻求市场低点左侧稳步布局。重点在以下板块中选：食品饮料、金融、农林牧渔、汽车、公用事业、医药等；出奇，即积极发掘基本面向上突破、估值合理的优质成长股，力求做到研究和跟踪均领先市场，以灵活的仓位和策略捕捉投资机会。重点在以下板块中选：TMT、新能源、先进制造、环保等新兴产业。”

古语有云：“不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。”李振兴这些基金投资运作思路，付诸实践，并最终取得成果，正是源于他多年在投资领域的持续积累。他告诉记者，他曾有过保本(避险策略)基金的管理运作经历，这令他在投资中更加注重于绝对收益和控制回撤，积极把握确定性的投资机会，力争实现基金持有人资产在相对低风险下的稳定增值。

如果说对于“价值”的追求源于长期积累，那么在改革上的布局则来自对政策导向的精准预判。

“依托于南方基金的投资研究平台，一直紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向，争取抓住新经济成长，努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司。‘一门好生意、一个好公司、一个好行业是选股中的思路，也是投资估值合理的公司的综合考虑因素。’”李振兴说道。

未来市场：关注两大因素

对于市场走势，李振兴直言不悲观，未来应密切关注房地产和货币政策两大风险因素，长期看好消费升级和科技创新方向。

“两大风险因素是未来一段时间要注意的。”李振兴坦言，房地产方面，“房子是用来住的，不是用来炒的”这一定位已经相当清晰，随着购房人逐步将房地产投资属性淡化，意识到房地产并不是一个很好的投资品，房地产销量下滑或许是一个大的趋势。但为了避免硬着陆的风险，相关房地产政策或灵活调整，但整体趋势是缓步下移，对房地产产业链相关公司会有一些压力。

“货币政策方面，目前货币发行的速度相较以前有所下降，显示国家在未来不再希望进一步加大企业的杠杆率水平，这会对一些传统的需要流动性、高杠杆的行业带来一定的负面影响。”李振兴分析。

那接下来的市场机会在哪里呢？李振兴认为目前市场机会也非常明确，消费升级和科技创新是他最看好的两个方向。

“第一，当中国目标锁定为全面建成小康社会的时候，贫困人口线会下移，社会的基础消费力度会很大，应该带来很好的企业成长的环境与机遇；第二，在全球科技创新的大浪潮中，中国也涌现出一批伟大的科技型企业。虽然市场还存在估值高企的压力，但相信从中会走出基本面很好的优秀公司，未来将以很快的增速为股东创造良好的回报。”

简 介

李振兴：武汉大学计算机、工商管理双学士，金融学硕士。曾就职于长城基金公司；现任南方品质混合基金经理、南方安康混合基金经理、南方兴盛混合基金经理、南方优享分红混合(005123)拟任基金经理，该基金于11月9日起发售。