美联储12月加息几无悬念 你需要紧盯“点阵图”的这一变化！

（原标题：美联储12月加息几无悬念 你需要紧盯“点阵图”的这一变化！）

眼下美国联邦公开市场委员会(FOMC)即将在周二(12月12日)召开为其两天的货币政策会议，而市场普遍预期本周加息25个基点几乎没有悬念，重点将放在周三(12月13日)发布的2018年利率预测和美联储主席耶伦(Janet Yellen)的最后一场新闻发布会上。

自11月的政策会议以来，经济数据显示美国经济强劲增长、就业形势持续稳健，甚至有一些早期迹象显示通胀疲软之势已经触底。上周五(12月8日)发布的美国11月非农数据也优于预期，支持了周三加息的预期。鉴于政策声明措辞调整不会太大，以及新闻发布会的特殊情况，此次会议最有用的信息将可能来自于经济预测概要和点阵图(即利率预测)。

经济学家称，2018年FOMC的总体基调可能会适度更为鹰派，因此偏鹰派的点阵图中有任何转变都将是值得关注的。贝莱德(BlackRock)，德意志银行(Deutsche Bank)和摩根大通(J.P. Morgan)等机构认为，政策制定者可能将2018年的加息次数从三次上调至四次。

(FOMC点阵图 来源：彭 博、FX168财经网)

摩根大通经济学家Michael Ferol指出，FOMC的经济预测可能显示失业率比9月更低，国内生产总值增长前景更好，这应该能支持货币政策加快正常化。“点阵图甚至可能显示”2018年预期中值从加息三次变为加息四次。

德意志银行经济学家Peter Hooper称，尽管预计美联储明年将四次加息，但现在判断点阵图中值是否会提高为时过早。FOMC将表明，渐进的步伐仍然是必要的，风险有所上升，可能会导致美联储更激进的采取行动，这可能反映在点阵图中“一些点向上移动”，对经济增长率和失业率预测的调整，以及利率声明和新闻发布会的语气措辞。

该行补充道，如果经济仍然符合美联储和德意志银行的预测，下一次加息可能在明年3月。

贝莱德经济学家Rick Rieder认为，美国劳动力市场强劲，意味着美联储未来几个月“政策道路将相当明确”。他预计，本周美联储将加息，2018年美联储可能再加息三次，每次升息25个基点，同时资产负债表将继续谨慎收缩。

高盛(Goldman Sachs)分析师周一在报告中称，本周美联储加息是板上钉钉的事情，目前市场焦点可能转向2018年及此后的升息前景，特别是当税改有可能成为法律之后，美联储将如何应对。

该行补充道，鉴于经济势头强劲以及税改前景，预计美联储经济预测摘要将会更新2018年及2019年的GDP增速。此外，预期2018年通胀预期仍保持在1.9%，且仍认为明年将升息4次。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner上周在报告中称，FOMC本周将联邦基金利率上调至1.25%-1.5%后，可能维持对2018年加息三次，2019年加息两次，2020年加息一次的中值预期。

该行表示，政策制定者将把短期风险视为“大致平衡”，并继续强调他们正密切监测通胀数据，同时对长期失业率的评估应会保持不变。

美银美林(BofAML)经济学家Harris则表示，除非经济自发减速或通货膨胀始终未达标，否则美联储将会继续升息，就像它在2004-2006年连续加息17次一样。

Market Securities策略师Christophe Barraud指出，自上次会议以来的数据充分肯定FOMC的结论是再次加息的条件已经充分，因此周三加息几无悬念。他还预计，2017-2019年GDP会向上修正，失业率向下修正，这进一步加强了FOMC认为价格压力早晚将提高的观点。点阵图中2018年的中值点有上调的可能。

此外，伴随着全球经济进入2011年以来最强劲的时期，华尔街投行纷纷表示，逾10年来最大的紧缩货币政策可能即将来临。花旗集团和摩根大通预计发达国家明年的平均利率可能至少攀升至1%，将是2006年以来最大增幅。

花旗集团(Citi)驻纽约的全球经济主管Ebrahim Rahbari说，“2018年是货币政策真正紧缩的一年，金融市场对货币政策可以应因得宜，我们会继续走在这条道路上，但也许在今年稍晚，或是到2019年，货币政策会成为其中一个复杂的因素。”