匹多莫德受质疑牵出多只医药股 部分高毛利率公司称无影响

（原标题：匹多莫德受质疑牵出多只医药股 部分高毛利率公司称“无影响”）

莎普爱思的风波尚未尘埃落定，针对另一款药品的质疑又带给资本市场新的影响。

12月中旬，和睦家医院药师冀连梅在个人社交平台上指出一款名为匹多莫德的药品在门诊的滥用现象，并质疑其有效性和安全性，一时间引起轩然大波。文中还提到，2016年，匹多莫德未能获巴基斯坦监管部门批准上市。

21世纪经济报道记者了解到，早在2013年，就有国内医学界人士对匹多莫德疗效提出质疑，但如今匹多莫德临床使用非常广泛。

同时，包括金城医药(300233.SZ)、江苏吴中(600200.SH)、仙琚制药(002332.SZ)、海辰药业(300584.SZ)在内的国内多家上市药企均生产匹多莫德，市场年销售额近40亿，产品本身毛利率也较高。这场针对匹多莫德的质疑是否也将对相关公司带来影响，正在引发市场密集关注。

销量良好的“万金油”

根据冀连梅撰文中的数据，匹多莫德在国内等级医院销售额达到了35亿，零售药店销售额4.27亿，如果加上非等级医院，匹多莫德的全年销售额将超过40亿。而医药咨询公司艾美仕统计的数据显示，2016年全国匹多莫德销售额在30亿-50亿元之间。

在具体的临床使用上，上海交大医学院附属九院小儿科主治医师范伟星1月11日表示，匹多莫德两个月是一个疗程，一年大概需要吃三次。

21世纪经济报道记者在北京朗依制药生产的匹多莫德分散片(唯田)的药品说明书上发现，其预防期成人用药为每天2片，连续用药60天，而药品规格为0.4g×8片/盒。按照14.5元的网上单盒售价计算，成人服药一个疗程约花费217元。

“这个药好多地方用的太滥，有些根本是没必要使用的，”范伟星指出，“只有在存在免疫缺陷或有反复呼吸道感染的情况下，可以考虑酌情使用。”但其对匹多莫德本身的看法较为中性，“孩子抵抗力的确是有问题的话，可以尝试服用”。

21世纪经济报道记者查阅南方医药经济研究所2014年数据获悉，国家食品药品监督管理总局CFDA发放匹多莫德制剂批文的企业中，已于2015年被金城医药收购的北京朗依制药的匹多莫德产品市场份额最大，达28%。此外，上市药企江苏吴中(600200.SH)市场占比18%，仙琚药业(002332.SZ)占比10 %，海辰药业(300584.SZ)占比1%。

北京朗依制药在被金城医药收购前的公告显示，其产品匹多莫德(唯田)在2013、2014和2015年的净利润分别是1.22亿元、2.56亿元和6250万元。同时，北京朗依制药2015年的半年报显示，其总营收的53.89%来自于免疫促进剂类产品，匹多莫德分散片(唯田)则是北京朗依制药免疫促进剂类产品的“主力”。

高毛利率“潜行”

上述上市公司的较高利润一方面来自用药泛滥化带来的较大销量，另一方面也和匹多莫德较高的毛利率相关。

根据北京朗依制药被收购前所披露的数据显示，其免疫促进剂类产品的毛利率在2015年上半年高达82.63%，而匹多莫德分散片(唯田)是北京朗依制药免疫促进剂类产品的“主力”。数据显示，2013年至2017年间医药制造业销售毛利率始终处于27%至29%左右的水平，这意味着，以匹多莫德为代表的药品较平均医药品毛利率高出50%左右。

北京朗依制药的高毛利率在被收购之时就曾引发关注。

北京一家中型券商医药行业分析师认为，公司的高毛利率往往和销售模式存在关联。而北京朗依制药的交易预案中披露其产品采用底价招商模式。

“底价招商模式就是使用代理商来控制渠道，药厂甚至不需要自建销售队伍，”1月11日，北京地区一名医药行业销售人员透露，“一般来说，如果药品的利润空间比较小，是无法采用这种模式的。”

对于所产药品遭质疑的影响，21世纪经济报道记者试图联系金城医药，但其电话始终无人接听。同时，记者以采访公司业绩为由联系到北京朗依制药，北京朗依制药表示稍后将会与记者进行联系，但截至发稿时并未回复。

而同样生产匹多莫德的海辰药业、仙琚制药则表示，此次舆论风波对公司影响不大。

1月11日下午，海辰药业工作人员向21世纪经济报道记者表示：“海辰药业并非匹多莫德的主要生产企业。”

此前有媒体报道称，海辰药业2017年半年报显示，其免疫类调节药物上半年营业收入达到3157万元，占总营收比重为18.32%，同比增长83.59%，而其免疫类调节药物仅列举了匹多莫德一种。

对此，1月11日，海辰药业工作人员解释道：“媒体对此存在误读。公司的免疫类调节药物实际上有五六种，半年报中并未详细列举。实际上，我们特地统计了，匹多莫德2017年上半年销售额约为900多万元，占总收入的比重只有5.5%。”

“从我们这边的反馈来看，这个品种还是可以的，经常有销售商来反馈，匹多莫德对于提高儿童免疫力还是有效果的”，海辰药业的工作人员补充道，“公司也没有在这方面花太多的精力，有需求就卖一下，这个品种占比也不高，市场份额才占了两点几。”值得注意的是，海辰药业半年报显示，其免疫调节类产品的毛利率为70.96%。

仙琚制药也在11日上午向21世纪经济报道记者表明，匹多莫德并非其主打产品，只是其小品种，因此受到此次舆论事件的影响较小。仙琚制药工作人员还表示：“匹多莫德也是通过新药研发、临床实验和报药监局的流程一步一步走下来的。”

针对其在年报中提到的 “匹多莫德口腔崩解片及其制备方法”发明专利申请一事，仙琚制药的工作人员表示，只是在申报专利，并未投产。当记者问及匹多莫德销售额和市场占有率时，仙琚制药也并没有向记者作出明确答复。

而另一家匹多莫德生产商江苏吴中的董秘室电话则始终无人接听。