全球紧盯美CPI 业界：劳动市场续紧张通胀升温

（原标题：全球紧盯美CPI 业界：劳动市场续紧张通胀升温）

全球金融市场正紧盯的一件大事将于今天揭晓，美国于周二(3月13日)北京时间晚上8时30分公布今年2月份消费者物价指数(CPI)，市场普遍预期环比增长会由1月份的0.5%，放缓至0.2%，同比增长则由2.1%加快至2.2%，扣除食品及能源的核心指数料继续同比升1.8%。

(来源：FX168财经网)

康证投资研究部周二表示，美国上周五公布的非农职位增长远高于市场预期，再加上失业率维持于4.1%的低水平，基本可以确定3月份联储局有条件可以加息。此外，2月份没有计划找工作的人数有37.3万人，而这批人士被定义为相信难以找到合适工作，而放弃找寻工作的人，但对比去年同期，却大幅减少近15万人；由于这批人数已大幅减少，其实意味劳动市场往后的供应可能呈现紧张，因此美国通胀未来有进一步上升的可能，料美元指数短期阻力在91，而支持位在89.5，密切注视本周美国公布的消费者物价指数及生产者物价指数。

另外，亨达国际金融投资联席董事罗明立表示，美国2月非农就业人数强劲增长，新增职位31.3万个，但平均时薪环比仅增长0.15，放缓的速度超过预期。由于市场之前一直关注通胀升温会否导致美联储今年加息次数增加，相信该薪酬增长状况会稍为纾缓这方面的压力，周二公布的2月消费物价指数以衡量通胀情况是市场一大焦点。

永丰金融集团表示，上周五的就业报告总体乐观，带动了风险情绪，尤其是非农就业好于预期，失业率连续五个月维持在低位，但薪资增长不及预期，但这反倒让投资者松了一口气，不会像2月那样由于担忧通胀上行和加息提速而引发一场市场巨震，指出目前金价仍在50日线下方，走势较弱，随着美元指数还被困在区间内，金价的表现也受限，迟迟未能突破1300至1350美元之间，可能还要等待下周美联储的议息会议，看能否指引方向。

ATFX亚太区分析师林铭添表示，美联储将于下周议息，一旦美国真的如市场预期般加息，澳元势出现调整，投资者届时不妨考虑吸纳，指出近日澳元反弹，除因为贸易战阴霾散去外，也是由于美国上周公布的平均时薪数据表现一般，使得美元受压。

圣刘易斯联储银行行长布拉德周一(3月12日)警告，今年美联储加息4次可能对持续低于目标的通胀构成下行压力，加上当局缩减资产负债表的力度愈来愈大，或威胁经济复苏。

圣刘易斯储行行长布拉德(James　Bullard)最近接受英国《金融时报》访问时表示，在美联储缩表政策变得愈来愈有力的情况下，如果今年加息4次，或为通胀带来下行压力，更警告如果加息再加上缩表，会拖累美国经济复苏。

此外，布拉德指出，在目前的经济环境，美联储不应在限制性政策立场上走得太远；如果走得太远，会在通胀本已低于目标的情况之下，为通胀带来下行压力。

另一方面，反映美国长期息率走势的美国债息近期稳定下来，但本周美国政府本周合共拍卖共620亿美元国债，金额为2014年来最多，包括130亿美元30年期国债，以及280亿美元3年期国债，投资者正注视市场的后续反应。

由于美国早前通过税改方案，市场预期未来美国发行国债的数量将会持续上升，以应付财政开支。事实上，美国财政部吉一公布最新数据显示，美国2018年2月联邦预算环比重现赤字2152亿美元，同比增加12%。期内，预算收入同比降9.4%至1,556亿美元；预算支出同比升2%至3,709亿美元。

至于累计本财年首五个月(去年10月至今年2月)预算赤字同比增加大约11.5%，达到3910亿美元；期内预算收入升2.4%，报1.29万亿美元；预算支出升逾4%，报1.68万亿美元。

(美财政预算(百万美元) 来源：FX168财经网)

高富金融集团研究部高级经理黄文杰周二指出，在今年2月大市闪崩之前，投资者一直认为，美国债息上升将会导引资本追逐风险资产，因此在债股资金轮转的预期之下，两者的走势好一阵子完全相反，直至2月时，市场方才发觉，债息过度的上升最终或会损害经济增长，2月份的跌市便因此而出现，目前在加息及通胀的预期下，美国10年期债息已升破过去30年的月线下降轨道，代表着债市或会发生过去30年未曾得见的事情，相信债息会有一个临界点，这个临界点将代表着，会对经济带来伤害，并抵消了债转股的利好因素的债息水平，而这个临界点，有分析指出是4.5厘左右。

此外，美联储3月加息已是确认之事，但市场关注的是自从美联储新任主席鲍威尔上场之后，整个联储局变“鹰”了，分别在于变的程度有多少，这要看在3月的议息声明，预计今年加息3次是基本，但会否加4次，甚至5次的可能性不容抹杀；由于目前对市场最理想的情况是，经济好，但又不要太好，因为经济太好了，会出现过热的状况，而通胀升温，那就只有增加加息的次数，其时利率上升越快，债息也跟上，这会加深投资者对“临界点”的忧虑；反过来如果经济数据太弱，则会引发现时股市估值过高的忧虑，因此认为美联储目前操盘的难度比以前更大，可见容错的空间变得更少。