专家称中美全面贸易战爆发概率不大

（原标题：专家称中美全面贸易战爆发概率不大）

考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观。

中美创历史的贸易摩擦令全球股票市场承压。不少市场人士认为，中美爆发全面贸易战的可能性很低。中国也采取了反制措施，考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观。

中美贸易摩擦进一步加剧

北京时间3月23日凌晨，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元，并限制中国企业对美投资并购。被称为现代历史上美国总统对中国开出的最大一笔贸易“罚单”。

随即，3月23日上午，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施及中方应对措施公开征求意见的通知。商务部新闻发言人称，该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。中国驻美大使馆凌晨发表声明提出，中方不希望打贸易战，但绝不惧怕贸易战，有信心、有能力应对任何挑战。如果美方执意要打，我们将奉陪到底，并采取所有必要措施坚决捍卫自身合法权益。意味着中美贸易摩擦进一步升级。

其实，自从特朗普就任美国总统以来，对中美贸易摩擦升级的担忧就从来没有停止过。特朗普的动作也日益频繁，措施更加狠厉，从公开拒绝承认中国市场经济地位，多次对华采取贸易救济措施，否决蚂蚁金服收购速汇金，给华为进入美国市场设“玻璃门”“弹簧门”，到签署征收高关税备忘录。

安信证券首席经济学家高善文分析，中美贸易关系曾经具有很强的互补性，但随着双边经贸关系直接竞争性越来越强，以及在全球第三方市场上的竞争，如果立足面向未来的战略考量，中美关系的对抗性就日益凸显。

如是金融研究院院长、首席经济学家管清友认为，中美爆发全面贸易战的可能性很低。特朗普明显的贸易保护倾向是为了争取更有利于美国的贸易条件。

对短期市场情绪影响大

中美贸易战的差预期对市场造成了显著影响。多位市场人士指出，中美贸易摩擦加剧，短期对市场情绪和风险偏好可能带来一定影响，但贸易摩擦对经济的直接拖累可通过国内政策对冲。市场中期趋势取决于基本面，无需太恐慌。最终，贸易战是否会真打，现在还有待观察。

美国是全球最大贸易逆差国，中国是美国的第三大出口市场(占比8%)，第一大进口来源(占比21%)和第一大贸易逆差国(占比47%)。

管清友指出，美国缩小对中国贸易逆差的方式包括：一是减少对中国的进口，主要通过征收高额关税、实行进口配额和数量限制等手段。设置贸易壁垒限制进口虽然效果立竿见影，但代价高昂。二是增加对中国的出口，主要通过中美协商，双方放开进出口限制，是一种更加可取的共赢方式。

中金公司策略分析师、董事总经理王汉锋表示，中长期的具体影响程度还要视后续贸易战的广度和深度来判断，但考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，他认为对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观。

他认为，此次受影响首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域。其次，贸易占比较高的行业也会受到影响。如中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器，根据分类主要是家电、电子、纺织品、金属制品。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器，占30%、运输设备占20%、化工产品占10%、塑料及橡胶制品5%。

海通证券首席策略分析师荀玉根也认为，2017年中美贸易顺差对GDP贡献大约0.1个百分点，贸易摩擦对经济的直接拖累可通过国内政策对冲，对市场的短期情绪冲击更大，继续观察事态演变。同时，市场中期趋势取决于基本面，无需太恐慌。

申万宏源金倩婧、王胜表示，战术角度来看，“高摩擦”带来“高波动”，未来3~6个月市场仍可能是余波未平。