2017年保险投资股票基金的金额增加569亿元 坚守价值蓝筹

2017年是保险公司资产重配置大年，各家上市险企在利率向上的背景下配置较多长久期的债权，同时保险机构偏好的高票息白马股也表现较好。数据显示，截至2018年1月，保险投资股票和基金的规模为2.01万亿元，相比2017年12月上升9.51%，占整体保险资金运用余额的比例为13.38%，投资股票和基金占整体保险资金运用余额的比例也有所上升。2017年全年保险投资股票和基金的金额增加569亿元。

中国平安首席投资官陈德贤21日对中国证券报记者表示，今年仍将坚持优先配置固定收益，股票 投资策略继续以稳健的高分红的、有利润的股票为主。在非标资产中，会考虑投资不动产，物流及产业园。

国寿资管相关负责人在给记者的采访回复中称，外部冲击迫近，市场波动将显著上升，须跟踪欧美加息进程、全球贸易摩擦、美股风险外溢以及国内监管政策，灵活控制仓位。行业方面，可能带来的调整是布局成长龙头的较好时机，当前可在医药、计算机、电子等“四新”相关行业中精选盈利与估值匹配的优质个股。主题方面，可关注沪深两地交易所大力支持的新蓝筹、“独角兽”概念的投资机会。

徐承远对记者表示，预计2018年保险资金投资收益率将继续保持稳定上升。一是长期投资收益率主要受到利率水平影响。2017年下半年以来，十年期国债到期收益率呈现回升态势，对保险资金投资收益率形成正面支撑；二是从政策面来看，随着监管放开对险资参与沪港通等的限制，保险资金海外投资渠道得到有效拓宽，全球化资金配置将有望进一步推高险资投资收益率。

“在股票配置方面，2017年以来，资本市场持续分化，业绩确定、估值合理的价值蓝筹股持续上涨，估值较高、业绩波动性较大的中小板、创业板持续下跌。”徐承远说，预计2018年，保险资金对权益类投资的配置仍以价值蓝筹股、白马股为主。保险资金稳健的投资风格或将依旧延续，蓝筹绩优股、消费升级、制造业升级以及新经济、新能源等领域或将是险资布局的重点领域。

天风证券分析师陆韵婷认为，在权益投资上，由于去年白马股的风格发挥较为极致，保险公司今年将会进行一定板块的调剂，同时美股处于历史估值高位，2018年以来波动率显著加大，因此预计保险公司将会略微收缩港股的投资。

数据显示，截至今年3月16日，险资3月在股市的增持金额小于减持金额。3月减持金额为38.98亿元，增持金额为31.23亿元。从板块看，险资3月份大幅度净减持的行业包括有色金属、电力及公用事业、机械，大幅度净增持的行业有电子元器件、家电和轻工制造。

陆韵婷对中国证券报记者表示，2018年保险投资收益率有望保持稳定，最主要的原因是将比较2016年和2017年的再配置大年而言，2018年到期的资产规模较小，因此再配置压力不大，固定收益类产品预计将保持2017年的净投资收益率水准。

业内人士称，由于偿二代强调资产负债的匹配，保险公司是市场上持有长期和超长期国债和金融债的主力，长久期的债券对利率的敏感性较大，在利率上行周期配置足够的超长久期债权的保险公司往往能取得较好的投资收益。预计今年债券类投资收益的增速较为可观。