事务管理类信托骤然缩水 通道业务去化进行时

（原标题：事务管理类信托骤然缩水 通道业务去化进行时）

集合信托市场正在感受去通道政策带来的降温。多种迹象表明，通道业务已从2017年的“吸金大户”变成近期市场中渐受冷遇的领域。信托业内人士表示，在监管趋严的环境中，通道业务的高速增长难以为继，去通道正处于“进行时”状态中。

一向被视为通道业务“代名词”的事务管理类信托，在2018年一季度遭遇了“寒流”。来自用益信托的最新统计显示，截至3月27日，今年前3个月事务管理类信托产品的发行数量分别为80款、47款和4款，下降趋势显著。

通道业务在3月缩水的迹象在月初已现端倪。用益信托的统计显示，3月5日至3月11日这一周，在成立的45款集合信托计划中，事务管理类产品出现“零成立”，而投资类产品和融资类产品分别成立24款和21款。

面对近乎“断崖式”下跌的事务管理类信托，用益信托首席研究员李旸表示，虽然2月份因为春节因素，导致集合信托的发行规模大幅下行，但受到严监管的影响，信托通道业务渐趋收紧的势头已比较明显，3月份的数据更能说明这一趋势。

记者了解到，由于此前监管层提升了券商资管、基金子公司的通道业务标准，使得银行更愿意与资本金雄厚、管理更专业的信托开展通道业务合作，导致银信通道业务规模在2017年持续增长。有业内人士透露，在通道业务的推动下，部分信托公司的信托资产规模已超万亿元，甚至逼近2万亿元。

来自中国信托业协会的统计数据显示，从资金运用方式看，事务管理类信托规模从去年二季度的12.48万亿元升至去年三季度的13.58万亿元，占比从53.92%升至55.66%。信托通道类业务的规模已占到信托业24万亿元行业资管规模的一半。

随着银信通道业务的激增，其隐藏的风险引起了监管层的关注。去年末《关于规范银信类业务的通知》发布后，监管层对银信类业务监管要求提高，那些帮助委托人规避监管、进行多重嵌套或者加杠杆的通道业务，成为监管明令禁止的对象。

多位信托业内人士向记者透露，对通道业务的严格规范将是今年监管的重点工作之一，因此今年以来，不少信托公司开始梳理自身通道业务以达到合规要求。华东地区某信托公司人士表示，今年公司的通道业务“只减不增”，新增业务已经停止开展，存量业务逐步开始清理。

鉴于通道业务的缩量，当前市场上的信托通道业务费率一直处于上行状态。据了解，目前行业通道业务的主流费率在0.4%左右，而去年下半年，这一水平大致在0.1%左右。

某信托公司高管对记者表示，部分信托公司的通道费用在去年末及今年初之际就开始逐渐提价。“对于很多信托公司而言，通道业务虽然费率较低，但做大规模仍可以赚取不薄的利润。不过，当前通道业务缩量较严重，信托公司只能通过提价来保证利润。”

有信托业内人士预计，在金融去杠杆、防风险的政策导向下，信托业今年将持续面临“严监管”，通道业务的高速增长将难以为继；信托业资产规模的增长拐点隐现，行业的绝对资产规模甚至可能在今年首现下降。