（原标题：特朗普在杀死股市？真正可怕的还在后头）
在过去几周，政策不确定性成为了股市最大的驱动力，特朗普的贸易战姿态让人不寒而栗。
不过从长期看，真正的政策风险可能并不来自白宫或者国会，而是美联储(FED)。
央行在不断朝两个方向改变货币政策：加息和缩表。
10年来低利率和购债助力股市的巨大反弹，而华尔街分析师认为市场现在没有为其消失做好准备。
Stifel股市策略主管Barry Bannister称，如果美联储向利率政策化过渡稍有闪失，就立刻引发长达10年的熊市。
长久以来10年美债收益率一直跑输标普500的股息，导致投资者对股市的偏好高涨。
不过美债收益率从去年以来稳步上涨，有很多华尔街知名人士惊呼债券熊市要来了。
纽约梅隆银行(BNY Mellon)首席投资官Leo Grohowski称，相信美联储能够有条不紊地移除宽松，不过风险是无法否认的。
他补充道，如果10年美债收益率升至4-4.5%，企业盈利增长就无法抵消股市估值下降。
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