中国华融副总裁王利华：中国华融债转股业务不存在明股实债问题

4月12日，中国华融资产管理股份有限公司副总裁王利华在第169场银行业例行发布会上表示，“我们做债转股，主要是通过买债还股和买股还债的方式，所以并不存在明股实债的方式。”

目前市场上常见的市场化债转股有四种模式，一种是采用并表基金的方式进行债转股，银行多采用这一模式；第二种是通过买债权再转换成股权的模式；三是通过投资企业的股权，以帮助企业还债；四是企业以股抵债。

2017年，中国华融政策性债转股资产五年经营规划全面收官；在金融资产管理公司中率先设立了债转股的专门实施机构——华融瑞通股权投资管理有限公司；中国铝业等11个市场化债转股项目落地，涉及化工、能源、有色金属、高端制造、钢铁、航空等多个行业，帮助一批实体经济企业降低资产负债率，缓解偿债压力。

此外，中国华融近期决定成立100亿规模中国华融债转股并购重组基金，有力支援化解金融风险。

在本轮市场化债转股启动之前，市场上主要是四大资产管理公司在做债转股业务。随着本轮市场化债转股的启动，国有大行债转股公司纷纷落地，也加入债转股业务行列。

面对更多竞争者的加入，王利华自信地表示，资产管理公司的优势依然存在。

首先，做债转股不限定为银行的债权，根据年初七部委联合发布的《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》，债转股债权的范围扩大了，不再限定于银行的债权，除了银行以外其他的债权，如信托公司的债权、财务公司的债权、租赁的债权、企业之间的往来款都可作为债转股的标的。

其次，除了国有大型银行的贷款和债权以外，资产管理公司可以做股份行、城商行、农商行等其他银行的业务，市场容量很大，需求也很大。

同时，从资产管理公司的角度看，资产管理公司做债转股比银行做债转股有个最大的优势，就是有中立性，能够平衡好不同利益之间的关系。

此外，资产管理公司具有更丰富的经验，债转股业务技术性较强，涉及包括资产评估、定价、估值等一系列业务，资管管理公司具备经验和人才储备优势。