券商银行板块抱团吸金 烧“冷灶”：主力资金另类避险术

连续三连阳后，沪综指昨日高开低走，全天微跌0.18%报收阴线。在诸多不确定因素钳制近期市场运行的大格局下，受到“独角兽”巨无霸工业富联上市扰动场内资金流动预期影响，昨日绝大多数股票走势疲弱，中小板和创业板更出现主力加速撤离迹象，净流出规模环比跌幅攀升。两市总体交投不振的情况下，金融和周期等前期相对“冷门”的品种成为投资者的避险之选，弱势中吸引资金聚集。热点快速变迁趋势暂未见到拐点时期，预计接下来主力搬家现象将成为常态。

成长股领衔净流出

截至昨日收盘，沪深两市共计净流出108.62亿元，较前一日净流出规模出现一定收敛。尽管当天沪深市场普跌，但沪综指收盘仍位于3100点关键点位之上，收报3109.50点，一定程度对市场情绪起到托举作用，资金恐慌式撤离戏码并未上演。另外，2月以来股指反复磨底，目前指数仍运行在相对较低范围，总体上并未脱离底部区间，客观上也封杀市场大幅向下调整的可能性。

消息层面，“独角兽”企业工业富联于6月8日在上交所上市交易，作为头顶A股IPO过会最快、近3年来募资最多等纪录的“巨无霸”，工业富联此番IPO拟募资金总额约271.2亿元。仅仅以此测算，工业富联的总市值将达到2712亿元，已经足以跻身A股总市值排行“TOP50”。

由此，在5月末以来市场成交区间缩量、主力资金总体呈现净流出的情况下，昨日主力撤离的“主战场”集中在中小板和创业板。据统计，昨日这两大板块净流出规模达到34.80亿元和41.11亿元，而前一日净流出金额则分别是24.60亿元和32.23亿元。

同时，由于金融、地产等板块昨日逆市吸引资金调仓驻扎，沪深300板块净流出规模显著改善，从前一日39.90亿元骤降至昨日的5.31亿元。

看好“金融”+周期

行业方面，昨日热点辐射较前一日明显收窄，钢铁、房地产、银行、采掘、非银金融、化工是仅有的上涨板块，具体涨幅分别为1.75%、0.96%、0.40%、0.22%、0.11%和0.01%。22个下跌板块中，纺织服装，国防军工、医药生物、商业贸易、食品饮料则表现垫底，昨日跌幅均超过1%。

从资金流向来看，昨日主力路径基本与行业热点保持一致。根据数据，非银金融、银行、钢铁、房地产、采掘、有色金属昨日分别获得9.54亿元、9.45亿元、5.71亿元、3.63亿元、4521.32万元、238.37万元，是全天仅有的6大净流入板块。而医药生物、计算机、食品饮料、电子板块则各自净流出22.40亿元、14.85亿元、12.17亿元、8.71亿元。同样反映出市场对成长股和新兴行业预期较低。

新时代证券认为，最近一个季度消费和成长轮番表现，金融和周期表现最弱，核心原因是年初至今市场担心各类宏观风险，而消费和成长股一般不会受到宏观事件的影响。随着消费和金融周期估值差异的扩大，虽然宏观不确定依然存在，但金融板块的估值调整已经反映了大部分冲击，后续配置金融大概率有相对收益。