银行理财向净值化转型加速 结构性存款发行量增加

在线金融搜索平台融360发布5月银行理财报告显示，资管新规的效果逐渐显现，3个月以内期限银行理财产品和保本理财的占比逐渐减少，净值化转型加速，结构性存款发行量增加，以补位保本理财。二季度以来的偏宽松流动性导致银行理财的收益率连续三个月下跌，发行数量较4月增加11.5%。

从不同期限来看，5月份发行的理财产品中，3个月以内(含3个月)理财产品占比为24.44%，环比下降4.87个百分点。在资管新规的影响下，3个月以内的短期银行理财产品发行量占比明显下降；3-6个月、 6-12个月(含12个月)理财产品分别较4月份环比上升3.28和1.96个百分点；大于1年的理财产品占比较4月环比下降0.36个百分点。

融360分析师认为，鉴于监管要求，未来3个月以内期限的短期银行理财产品发行量将逐步减少，但银行也会考虑投资者的投资习惯，因此3至12个月的中长期理财产品数量占比将上升。

银行理财净值化转型效果逐渐显现。融360监测数据显示，5月新发行保证收益类理财产品1002款，占比较4月份下降0.36%；保本浮动类理财产品2549款，占比较4月份下降1.94%；非保本浮动收益类理财产品7914款，占比较4月增加1.62%；净值型理财产品发行136款，环比增加72.15%，占比为1.12%。

从预期收益率来看，融360监测数据显示，5月银行理财产品平均预期收益率为4.82%，环比下降0.03个百分点。银行理财平均预期收益率已经连续三个月下降，融360分析师认为，主要由于受M2增速回升、外汇占款增加、新增贷款增速持续下降等因素影响，今年二季度以来国内流动性较为宽松，银行理财的收益重心有所下降。

融360监测数据显示，5月份共有8家银行发行311款结构性存款产品，相比4月增加了194款，环比增加166%。其中，267款保本，44款非保本；预期收益率较4月下降了4个百分点。

融360认为，保本理财发行量占比逐月下降后，银行纷纷通过发行结构性存款来代替保本理财，并在宣传时主打“保本”字样，来吸引投资者。

近半年来结构性存款逐渐火爆，成为银行进行揽储的有力手段，但也显现出一些弊端，比如一些银行利用“假结构性存款”进行高息揽储。“假结构性存款”是指一些银行设置了不可能实现的行权条件，使结构性存款最终能按照最高收益率兑付。

5月末，已有一些中小银行发行的类理财的结构性存款被地方监管叫停。融360预计未来在结构性存款继续火爆的形势下，监管很有可能对结构性存款的规模和备案等方面有所限制。