警报！德国面临空前分裂危机 市场将再次狂热？

（原标题：警报！德国面临空前分裂危机 市场将再次狂热？）

欧元在过去两日内受到重创，接连跌破1.17和1.16两大关口，背后的主要原因是美元多头的再次爆发。而在外部环境如此脆弱的时候，市场人士近期警告需要警惕欧元区的内部风险。

周四(6月28日)亚市盘中，欧元/美元在此前连续两日大跌后试图低位反弹，目前交投在1.15关口紧上方。

欧元近期的疲弱主要归因于央行货币政策背离。

两周前的欧洲央行货币政策会议刺激欧元大跌，欧元在此之后走势继续挣扎。

在当时的政策会议之前，欧元/美元正在稳步反弹，其在4月中旬至5月末大跌近7%。

尽管欧洲央行最终制定出一份缩减资产购买计划的时间表(目前每月购债规模为300亿欧元)，不过欧洲央行行长德拉基在随后的新闻发布会上释放鸽派讯息。

德拉基称，在明年夏季之前不会加息，这让市场欧洲央行提前加息的预期有所回落。他还表示，移除货币刺激措施取决于欧元区通胀持续上升的情况。

受德拉基此番言论影响，欧元大跌，迄今未能收复失地。

而近期，欧洲央行执行委员会委员Peter Praet在接受葡萄牙的Expresso采访时表示，只要有必要，利率将维持在目前的水平，以确保通胀发展与目前对持续调整路径的预期保持一致。

与欧元央行鸽派立场构成鲜明对比的是，美联储继续逐步升息的步伐。

美联储在上次的政策会议上上调点阵图预期，暗示今年还会再升息2次，将联邦基金目标区间上调至2.25-2.50%。

目前，欧元区经济增长的疲软和特朗普的关税威胁也没有激发人们对欧元的信心。

与此同时，摆在欧元面临的还有国内的“忧患”，民 粹 主义情绪、移民问题可能会破坏欧盟微妙的平衡。

在意大利，民 粹 主义政党正在为大幅增加财政预算创造条件，使该国本已脆弱的财政状况雪上加霜，并有可能引发意大利退出欧元区的前景。

此外德国方面也面临政治难题，默克尔所在的政党联盟，因移民问题面临空前的分裂危机，默克尔坚持要求德国遵守泛欧洲的解决方案，而她的合作伙伴则要求德国只采取政策回应。

基民盟和基社盟是执政联盟里的姊妹党，但他们之间有关难民的争吵已到了危及政府的地步。基民盟要求7月1日前欧盟出台旨在切断成员国内难民流动的政策。如果欧盟做不到这一步，他作为德国内政部长及基社盟主席将独自采取措施，即在德国边境遣返已登记的难民。但默克尔不同意这一主张。

德国社民党领导人Nahles周三表示，本周执政联盟内部就移民政策陷入僵局令人难以满意，但并不确定目前是否已准备好重新举行大选，必须等待结果。总而言之，当前执政联盟内部局势非常紧张。

德国国债收益率周三跌向近期触及的一个月低位，围绕德国联合政府移民政策的争论愈发喧嚣，令人担心德国可能将提前举行大选。周二稍晚德国总理默克尔和巴伐利亚盟友间四个小时的对话未能解决这一分歧，即将举行的欧盟领导人峰会也在这个问题上存在歧见。

在周四稍晚的欧洲理事会峰会上，默克尔将试图达成在整个欧洲层面的移民协议，以此安抚基督教社会联盟。

瑞穗银行首席市场分析师Daisuke Karakama称，“默克尔获得有意义的解决方案机率似乎不高，欧元看来将进一步下跌，这取决于来自峰会的消息而定。”

BK资产管理的外汇策略总经理Kathy Lien撰文指出，尽管德国联合政府解体和提前选举的前景依然渺茫，但在过去两周内，这一可能性急剧上升。如果默克尔被迫寻求连任，金融市场的不确定性将达到狂热的程度，因为全世界的投资者都认为，她是反对更多军国主义、民族主义和全球保护主义环境的最后希望。

移民问题不仅成为德国危机的“导火线”，这也成为周四欧盟峰会上不可避免的问题。

不仅仅是新一届意大利政府反对欧盟当前的移民政策，其他国家包括波兰、匈牙利、奥地利和捷克共和国也发出反对的声音。

欧盟在上周日(6月24日)在比利时首都布鲁塞尔召开紧急会议，希望在峰会前尽快寻求关于移民问题的共识。不过据报道，24日欧盟层面有关难民问题的紧急会议没有产生切实可行的结果，意大利还要求彻底改变现行条例，让移民分流到欧盟其他国家。

受累于贸易冲突忧虑，德国爆发政治危机的威胁，以及处理移民问题的欧盟峰会的不确定性，欧元近期走势面临“大考”。

从技术角度来看，注意欧元/美元可能会重测1.1500上方的支撑位，该位是2017年3月至今年5月涨势的50%回撤位水平，在过去一个月中遭到两次测试。跌破1.1500水平则可能令欧元重返1.1300下方，该位是上述涨势的61.8%回撤位。

上行方面，在1.1800附近存在温和阻力，重大阻力位于1.2050水平。反弹至该位将令交易员观察自去年夏天开始的较大头肩形态的完成。