影子银行规模缩水 社融结构日趋优化

积极化解影子银行风险是防范化解金融风险的重要一环。今年以来，随着一系列监管制度落地，表外融资逐步由表内融资替代，影子银行业务大幅下降；同时，限制行业融资渠道被封堵，社会融资结构得以优化。

“年初，监管部门明确将影子银行和交叉性金融产品风险纳入2018年整治工作要点。1月以来，信托贷款和委托贷款业务明显收缩。”中国人民银行参事盛松成介绍，1月信托贷款和委托贷款业务新增规模分别较上月降低1315亿元和1790亿元，此后几个月基本都是负增长。

人民银行发布的数据显示，上半年，委托贷款减少8008亿元，比上年同期多减1.4万亿元；信托贷款减少1863亿元，比上年同期多减1.5万亿元。

“上半年委托贷款和信托贷款资金来源明显收缩。”人民银行新闻发言人阮健弘表示，委托和信托贷款的部分资金来源于理财产品，上半年银行表内资金对表外理财产品投资下降1.76万亿元，其中6月份下降9156亿元。

专家介绍，近年来我国影子银行规模发展较快，部分资金通过委托贷款、信托贷款投向了地方政府融资平台、房地产等领域，存在一定的资产泡沫。

“前期有较多委托贷款、信托贷款投向地方政府融资平台和房地产企业。去杠杆过程中，这些行业的不规范融资在减少。”阮健弘说。

数据显示，上半年房地产贷款增加3.54万亿元，占同期各项贷款增量的比重比上年低1.9个百分点。其中，个人住房贷款余额23.84万亿元，同比增长18.6%，增速比上年末回落3.6个百分点。

盛松成表示，2017年以来，相关部门出台了一系列文件规范地方政府和国有企业投融资行为，部分平台贷款规模收缩，城投债发行规模持续下降。5月城投债发行规模锐减至749亿元，扣除到期规模后的净融资额为负930亿元。

此外，专家表示，一些资产管理业务在成立之初便与影子银行关联密切，不断推高利率水平、增加流通费用和交易成本，有意无意地引导金融“脱实向虚”。

历经五个多月的征求意见和反复讨论，我国资管业务新规4月27日正式发布，明确从打破刚兑、禁止资金池、抑制通道等方面严控风险。

中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，资管新规发布后，限制了银行理财对非标资产投资，也限制了金融机构之间资管产品相互嵌套和相互提供通道。截至5月末，银行表外理财产品余额22.3万亿元，较4月末减少5000亿元，降幅2%；非标投资占比15%，与新规发布之前持平，但房地产、地方政府融资平台、“两高一剩”等行业的融资受到严格限制。

受这些影响，我国社会融资结构也发生了显著变化。阮健弘介绍，上半年，我国表外融资明显多减的同时，对实体经济发放的贷款同比多增，债券市场融资有所回升。

数据显示，上半年对实体经济发放的人民币贷款增加8.76万亿元，比上年同期多增5548亿元；企业债券净融资为1.02万亿元，比上年同期多1.38万亿元。

专家表示，表外融资等影子银行规模降幅明显，人民币贷款等表内融资虽然增加，但仍存在一定的融资缺口，需要监管部门关注企业流动性需求。

央行表示，将实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调。预计未来流动性保持合理充裕，社会融资规模保持合理增长。