张德良：投资主题趋于丰富 反弹有望持续深入

（原标题：张德良：投资主题趋于丰富 反弹有望持续深入）

大基建板块引领大盘上涨 沪指收复2900点

<

a href="http://index.quote.stockstar.com/000001.shtml">

<

a href="http://index.quote.stockstar.com/399006.shtml">

7月24日，沪深两市开盘涨跌不一，沪指高开高走，走势强劲，创业板指低开震荡，相对疲软。截止发稿，沪指报2900.11点，涨1.43%，创指报1608.07点，下跌0.8%。从盘面上看，钢铁、水泥、基建等板块涨幅居前，生物制药、国产软件等板块跌幅居前。

今日消息面：

1、国常会已定调！财政政策要更加积极 货币政策要松紧适度

2、习近平对吉林长春长生生物疫苗案件作出重要指示

3、地方养老金入市步伐加快 逾3700亿元已到账

4、监管层再提“抓紧恢复”期指常态化交易 利好市场可期

5、央行7月释放流动性超1.4万亿 下半年或降准一到两次

今天券商晨会上，分析师表示，A 股市场反弹是超跌和市场预期改善的结果，目前基本面上不支持反转。

银河证券：

A 股市场反弹是超跌和市场预期改善的结果。市场逐渐回归理性，优质房企在上半年充分展示了在各类融资渠道的优势，我们看好三季度地产板块的行情，认为加大配置板块的机会已经到来。建议把握三条主线：1)低估值的一二线龙头地产股：招商蛇口、万科A、保利地产、华夏幸福、荣盛发展；2)高成长的优质地产股：新城控股、阳光城、蓝光发展；3)资源优势强劲的地产股：华侨城A。

川财证券：

监管放松对存量非标产品的投资限制，预计将改善信用市场状况，修正低等级长久期资产的收益预期，提升实体经济流动性水平，基建等重资产行业和金融业将直接受益。从金融业角度来看，监管细则给予了银行更大的信贷资金配比的自主性，并较低了市场对于银行业非标项目相关的不良生成率预期，有利于银行板块估值恢复。从基建行业角度来看，目前基建投资资金中有 30%以上都与非标项目直接间接关系。监管放松对于非标投资的限制，直接扩大了基建和房地产的筹措资金来源，提升了市场对于未来推出更加积极财政货币政策扩大内需的预期，推动基建和房地产相关行业涨幅居前。

东北证券：

基建投资探底回升逻辑再加强。上周五资管新规执行通知等文件出台后，我们再次提示，相关金融监管文件对非标信用明显放松，连带着前期货币政策调整，确认了决策层对经济内外部压力的担忧，确认了央行在金融管理步伐上的调整。本次国常会针对货币政策除继续提到流动性合理充裕外，强调保持适度的社会融资规模，进一步确立信用急剧收缩环境的改善。上半年基建投资增速为7.3%，远低于去年同期的21.1%。随着推动有效投资稳定增长相关政策的落实，我们继续维持下半年基建探底回升的判断，坚定看好基建投资反弹。