建仓132只个股 增持167只个股 社保这是抄底的节奏？

随着上市公司半年报的陆续披露，被称为“最聪明”资金的社保基金最新动向也浮出水面。数据显示，截至上半年末，社保基金共现身471只个股，其中有132只个股获得社保基金新进买入。

社保基金成立以来的年均投资收益率为8.44%，累计投资收益额高达10073.99亿元，2005年中和2008年末两轮股市底部的抄底操作更是堪称“神来之笔”。在业内人士看来，社保基金在投资上审慎、安全度较高，加入以往拥有多次成功操作记录，本轮底部布局或具有一定的指向意义。

建仓增持两不误

近期半年报密集发布，上市公司前十大流通股东数据透露出机构行踪。数据显示，根据已披露的上市公司半年报，截至上半年末，社保基金共现身471只个股，其中，二季度对132只个股进行建仓，并且增持了167只个股。

在新进建仓股中，新兴铸管获得社保基金1.02亿股的最大手笔买入。翻阅公司半年报可以发现，前十大流通股东名单上，全国社保基金一零三组合和全国社保基金五零三组合的持股占比分别为1.79%、0.82%。此外，中油工程、长信科技、信邦制药分别获得社保买入5817万股、4692万股、2689万股。

在已持有的上市公司中，社保基金对京东方A的加仓力度最大，持股数量从一季度末的6.8亿股猛增至二季度末的7.65亿股。此外，南京银行、美年健康和中国建筑分别获得社保加仓1602万股、1956万股、6409万股。

莫尼塔投资在一份研报中表示，行业轮动一向是中国二级市场在存量博弈时的特色，以社保基金为代表的优质机构投资者博弈时的选择，以及其在所擅长行业中如何筛选个股，均值得重视。

诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲分析称，从社保基金成立以来的季度持仓看，市值排名最靠前的3个行业呈动态变化。其中，机械设备行业一直都是社保的重配。2004年至2007年超配基建板块；2008年至2009年超配基建、金融地产、采掘等周期板块；2010年至2014年在周期的基础上，加配食品医药；2015年至今在信息技术和生物医药方面配置较多，今年二季度加仓食品饮料和能源板块。

“社保基金一般是委托选定的基金公司进行操作，投资方向主要是一些优质蓝筹股，以及一些业绩能够兑现的成长股，其往往把投资价值作为选择投资对象的标准，把发现和实现投资价值作为投资的首要工作，而不是靠炒概念或者是炒内幕消息来进行投资。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

“风向标”作用或重现

近日，全国社会保障基金理事会在《2017年全国社会保障基金理事会社保基金年度报告》中提到，自2000年8月成立以来，社保基金近20年间的年均投资收益率为8.44%，累计投资收益额突破1万亿元。

从历年的业绩表现来看，尽管A股市场几经牛熊转换，但社保基金除了在2008年亏损6.79%之外，其余年份每年都能取得正回报。在刚刚过去的2017年，社保基金的投资收益率达到9.68%，权益投资收益额为1846.14亿元。

如此优异的投资收益率究竟是如何取得的呢？在业内人士看来，社保基金在过去数年中，对于A股市场底部与顶部的判断相当精准。

2005年中，在指数低位时社保大批开立新账户，同时增设001、002等指数化投资账户进场买入A股。两年半内，A股指数最高上涨超过500%；2008年末到2009年初，社保基金于次贷危机后再度出手增仓。2007年在A股市场历史最高位，社保基金在投资管理人的推动下，对A股的权益类组合进行了大批减仓操作，日后也证明这是一次非常成功的资产配置。

在当前市场环境中，社保基金的大举布局被部分机构解读为“抄底”时机已至的信号。据历史数据统计，在全A指数的PE估值低于16.7倍时，买入指数并持有3年的年化收益率可以达到21%。当前该指数PE为14.7倍，A股市场或已进入“看长做长”的布局安全区。

沪上一位基金分析人士称，社保基金投资审慎、安全度较高，加之历史上拥有多次成功记录，这一轮抄底操作，无疑对后市具有一定的指向意义。