多重因素使印度卢比汇率持续走低

近期印度卢比对美元汇率不断走低，成为今年亚洲主要经济体中对美元贬值幅度最大的货币。5日，卢比对美元汇率以71．75卢比兑1美元收盘，当天盘中一度跌至71．97卢比兑1美元的历史最低值。以5日收盘价计算，卢比对美元汇率较年初跌幅达12．3%。

综合市场分析来看，卢比对美元贬值的原因包括：原油价格上涨、贸易逆差扩大、资本外流增加，以及政府干预意愿不足等。

印度有82%的石油依赖进口，原油价格飙升意味着印度需拿出更多美元进口石油，这不利于卢比汇率稳定。6月份印度石油进口额为127．3亿美元，同比增长56．61%。4月至6月为本财年的第一季度，印度在此期间的石油进口额为346．4亿美元，同比增长49．44%。

印度近年来贸易逆差持续扩大。印度2017—18财年贸易逆差达到1568．3亿美元，为2012—13财年以来的最高水平，占其国内生产总值(GDP)比重从上个财年的0．6%扩大至1．9%。2018—19财年，印度贸易逆差持续扩大的趋势预计无法得到有效遏制，占GDP的比重预计将扩大至2．8%。印度商务部最新数据显示，印度7月份贸易逆差为180亿美元，是近5年来最大单月逆差。

印度政府相关机构预计，2018—19财年印度石油进口费用将增加250亿至500亿美元。为应对国际原油价格上涨，印度在2018—19财年的预算案中，将把预算赤字目标从原先占GDP的3．2%调高至3．5%。

此外，美联储加息促使全球投资者从新兴市场撤退，加剧了卢比贬值速度。据当地媒 体报道，仅4月份，印度就损失了超过20亿美元的外国投资，这是16个月以来的最高水平。

针对卢比贬值，印度政府并没有采取积极的干预措施。尽管卢比贬值使印度为进口石油增加了支出，但本币贬值同样有利于印度外贸出口，使印度出口产品获得更强竞争力，符合印度提出的将扩大外贸出口作为实现经济增长重要途径的政策。

全印度塑料制造商协会主席哈沙德·德赛接受记者采访时表示，卢比对美元贬值使印度获得更多订单，这会促进印度外贸发展。

市场分析师认为，由于美国经济向好以及美元稳定的加息预期，加上国际贸易形势恶化，印度卢比前景并不乐观。印度经济时报对20位分析师的调查表明，超过一半的分析师预测，到今年年底，卢比对美元汇率将下跌至73卢比兑1美元附近。