央行时隔15日重启逆回购操作 今日净投放600亿元

央行重启逆回购操作，此前已连续15日暂停逆回购，今日开展600亿元逆回购操作，因今日没有逆回购到期，当日实现净投放600亿元。

人民银行在本月第一笔MLF到期之际进行了等量续作。上个月，人民银行在MLF到期日进行小幅超额续作，并在之后开展了第二笔MLF操作。

国盛证券固定收益分析师刘郁认为，等量续作传达出两个信号：一方面，临近9月税期，人民银行投放将以逆回购短期资金为主；另一方面，9月下旬可能还会有第2次MLF操作，届时投放一定量的MLF可以帮助机构平稳跨季。

今年以来，定向降准、MLF操作等货币政策使用频率明显上升，中长期流动性成为资金投放主力。中信证券首席固定收益分析师明明认为，在弥补流动性缺口的同时，匹配银行中长期信贷资产的久期，是进一步支持银行信贷扩张的举措。

他分析，实际上利差缩小甚至倒挂是促进银行信用扩张的第一步，通过市场化的盈利压力倒逼商业银行寻找其他更高收益资产，通过定向性的信贷政策和监管支持则疏通了信用扩张的去路，从而使信贷投放支持实体经济成为阻力最小的路径。

8月上旬，上海银行间同业拆放利率(Shibor)一路大幅下行。隔夜Shibor一度降至1.42%的三年新低，7天Shibor最低报2.345%，低于公开市场操作利率2.55%。之后迅速反弹，结束了短暂的倒挂格局。

在一家城商行金融市场部负责人看来，采取定向非公开的方式，既避免了向市场释放收紧资金的明显信号，流动性依然维持合理充裕，又在时点上配合专项债发行，先期回笼流动性，后期释放资金精准支持机构配置专项债。

9月份面临专项债发行高峰，地方债发行总量或将超过8月。据统计，8月份地方债发行量达8829.7亿元。银行仍是地方债的配置主力。

上述人士进一步表示，人民银行更注重流动性的结构性调整，一方面，要保障流动性支持实体经济发展、避免出现新的信用违约；另一方面，要把好货币总闸门，防止资金面过度宽松。