春节后十日沪指大概率上涨 今年关注农林牧渔等行业机会

猪年第二个交易日，A股继续收红，春节后行情会否延续令市场备感期待。大众证券报记者梳理2000年来春节后10个交易日的沪指走势后发现，上涨是大概率事件，19年中有14年节后10日录得上涨，特别是2014年来，节后10个交易日全部收红。而春节后的机会，更多蕴藏在农林牧渔、医药生物、化工、公用事业等行业，专业人士还表示今年可以关注建筑材料、食品饮料、电子、计算机等。

19年来节后超七成上涨

春节后A股已连续两个交易日上涨，而大众证券报记者据梳理发现，节后行情可能还未止步。2000年来的19年中，沪指春节后首周只有4年出现累计下跌，如果放宽到春节后的10个交易日，沪指上涨仍然是大概率事件——除了2001年、2003年、2007年、2008年、2013年等五年之外，其余14年均录得上涨，上涨概率达73.68%。

更值得注意的是，最近的2014年至2018年，沪指春节后10日均为上涨，涨幅均值达到2.21%，涨幅最高的2014年为5.20%，最近的2017年、2018年涨幅均超2.20%。

对此，大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示，A股历来存在春季行情或者春季躁动，这主要有五方面因素：一是每年第四季度资金面比较紧张，而来年一季度资金面会明显有所宽松，包括贷款等其它方面的规模通常全年最大，有助于行情出现；二是一季度因为中央一号文件、两会等存在较浓的政策预期，也会提升投资者风险偏好；三是年报披露开始，高送转、高派现、高增长等公司渐次浮现，也会助推行情；四是大的机构资金年初开始新的布局，往往需要较长时间，布局过程中会助推行情；五是每年年初的开工旺季会提升对投资的预期。

刘云峰进一步称，尤其是应该看到今年政策预期或者政策红利更令人期待，除了一号文件，可以看到雄安新区建设拉开帷幕、粤港澳大湾区加速落地，促消费政策正酝酿，科创板跃跃欲出，这都会提升市场的风险偏好。还有投资力度上，轨交等基建加码，5G等新基建又待发力，还叠加春季农业水利和环保建设等开工。

此外，刘云峰还表示，年前“业绩雷”、“商誉雷”集中爆发，很大程度上化解了不少个股年报行情阶段的业绩风险，加上北上资金等外资继续抄底A股，使得A股在相对估值低位上，节后可以更轻松上阵。

机会更多蕴藏哪些行业

那么，春节后10个交易日沪指大概率上涨的情况下，机会更多在何处？记者进一步统计发现，19年来，虽然申万一级行业多数飘红，但部分行业上涨概率和涨幅更令人瞩目。

从上涨概率来看，农林牧渔、综合、国防军工、医药生物、服装纺织、电子、商业贸易、交通运输等8个行业节后首周次数最多，均超过了80%。而节后10个交易日，农林牧渔、医药生物、化工、公用事业等四个行业则最有望上涨，19年来超80%年份收红。

从涨幅角度观察，电子、计算机、传媒，以及建筑材料、机械设备、钢铁、有色金属、电气设备等周期性行业，还有食品饮料、农林牧渔、家用电器、汽车、非银金融等行业，19年来的春节10个交易日里，分别占据过第一位置。

对于今年行业的机会，刘云峰认为，资源类公司受全球经济增长放缓影响，预计难再有大表现，传媒由于行业负面影响较多，短期恐也难有起色。家电、汽车则需等待促消费政策刺激。因此，从政策、投资角度看，重点关注农林牧渔、建筑材料以及环保为主的公用事业，结合当前估值水平、业绩稳定看，则可关注医药生物、食品饮料、化工和电子、计算机、通信等行业。