有私募称当前只是牛市起点

近期，上证指数自攀上3200点高峰之后，一直处于震荡走势中，叠加外资流入放缓、产业资本减持等因素，A股后市能否继续走高成为市场关注焦点。对此，多位私募人士认为A股可能是最近一年内最好的资产配置，更有人表示，当前仍只是牛市的起点。

A股仍为配置价值最佳资产

近期，在由横琴新区金融服务局主办，横琴新区金融服务中心、横琴新区金融行业协会、广发证券股份有限公司协办、私募排排网承办，以“汇私募·甄英才·创未来”为主题的2019年私募证券基金业发展大会上，不少私募人士表示A股仍是近期配置价值最佳的资产类别。

上海天迪资产管理有限公司总裁姜榕表示，“最近，我们对大类资产的配置研究比较多，我们一直在学习全天候的投资理论，跟踪各种大类资产的状态。天迪资产认为，A股市场在最近一年之内是最好的资产类别，再远一点，可能一些贵金属是相对好的资产类别。”

深圳市榕树投资管理有限公司总经理翟敬勇表示，2019年是中国经济，尤其是中国股票市场承上启下之年。“这是非常重要的节点，中国老百姓在做大类资产配置的转移，这个大类资产配置的转移是从房地产市场转向有价证券市场。如果很多投资人今年没有在二级市场或者是股票市场赚到钱，就是没有把这个想清楚。2019年是股票市场上涨的元年。尤其是科创板推出来以后，中国的A股可能会走出一个类似于美国纳斯达克市场的5到10年的长期牛市。”

深圳市翼虎投资管理有限公司常务副总裁王凤华坦言，现在最好的市场还是资本市场。“资产配置首选就是股票，我们认为今年这一波牛市的启动期在今年，持续期至少三年，也可能会更长。”在王凤华看来，当前形成牛市的三大基础都完全具备。“三大基础第一是估值比较低；第二个条件是经济比较差，市场份额会被大公司占据；第三个是政策对冲，中国现在大减税，超出了市场预期。”

回避绩差公司

在市场短期快速上涨之后，市场毫无疑问会面临着一些较大的减持压力，这是否会造成后市的上涨乏力？对此，广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司总经理朱威表示：“我觉得产业资本减持有多种情形，有一些是自己都知道自己不值这个钱了；有些是要退出这个产业；有些可能是有其他的财务规划。但是大多数来讲，专注自己的主业，主业经营得比较扎实，不管是“马太效应”还是蚕食其他竞争对手份额期间，大多数看不到减持。我回想了我持仓的公司，没有一个在减持。”

“因此，我们在去年底就提出来2019年是股票大年。3月中旬时，当时有很多分歧，榕树投资提出来3000点刚起步，预计市场到了4000点以后，可能才会出现一轮像样的调整。认定了的好公司，越早买入可能你收益越多。”翟敬勇说。

而在具体的选择上，机构认为应该回避绩差公司。西藏长金投资管理有限公司副总裁金鑫表示：“我们认为还是要看企业的素质，企业的基本面。一些优质的公司，虽然有可能会遇到一些风浪，但是它的抵抗力强，能站起来，甚至能够在这个过程中争取到更多的市场份额。而一些资质比较差的公司，过去靠炒概念、靠讲故事成长起来的公司，未来没有业绩支撑，即使是现在的政策让他们发展，他们底子也是比较虚的。这个过程中也会大浪淘沙。所以市场最大的风险点还是有一些上市公司本身的素质不好。”

“具体到二级市场，牛市并不是大家都能赚钱，牛市亏钱的例子比比皆是。科创板推出以后，对我们原来在A股市场的很多长期依赖打听消息、坐庄，利用资金优势这一类的操作手法，可能会是一个致命的打击。”翟敬勇表示，在未来的市场中平庸的公司估值会不断往下走。投资者应该远离这些平庸的公司，回避得越早，损失就越小。