余永定：应采取扩张性财政政策

8月10日，由中国金融四十人论坛(CF40)主办的“第三届中国金融四十人伊春论坛”在伊春举行。CF40学术顾问、中国社科院学部委员余永定在论坛上表示，未来应采取扩张性的财政政策，辅以扩张性的货币政策，把资金从房地产等市场赶出来，进入实体经济。做到这一点，中国经济还有保持较高增长十年甚至更长时间的可能性。

在余永定看来，既然面对加大的下行压力，就必须扩大总需求，为此应该采取积极财政政策。确定经济增长速度目标应考虑两个因素，即通货膨胀和财力。“我国处于低通货膨胀时期，还面临着PPI负增长。财政状况方面，中国和世界的其它大国相比，财政赤字占GDP的比、公共债务占GDP的比以及国债对GDP的比均较低。从财力和通货膨胀这两个角度来看，中国都有可能且应该采取更扩张性的财政货币政策。”

“扩张性的财政政策主要靠政府增加财政支出，增加财政支出所造成的财政赤字要靠发国债来解决。”余永定强调，中国国债市场比较小，比较浅，非常需要发展国债市场。有了国债市场、有了国债收益率曲线，才真正有可能确定金融产品该如何定价，由此推动中国金融市场发展。

余永定表示，在中国目前的情况下，增加财政支出，增加国债发行，央行应配合把利息率压低，使国债卖得出去。“采取扩张性的财政政策，同时保证利息率水平比较低，把资金从房地产市场‘赶’出来，进入实体经济。”