财经观察：美国“超长期国债”等方案能拆除“债务炸弹”吗

美国高层近日频频发声探讨政府债务问题，希望通过发行“超长期国债”来延长债务到期时限，或以“负利率”结合“债务重组”等方式来化解海量债务中蕴藏的金融风险。美国力图寻求拆除“债务炸弹”方案，但各方认为这绝非易事。

机构数据显示，当前美国政府债务总规模已经超过22.5万亿美元，约占美国国内生产总值(GDP)的105%，在发达国家中位于前列。这一债务规模意味着美国人均负担政府债务6.8万美元。

如此庞大的未偿还债务犹如一颗“炸弹”，时刻牵动美国高层的神经。近日美国高层提出多种“拆弹”方案，除财政部希望发行“超长期国债”以延长整体债务到期时限，白宫也提出了“负利率”结合“债务重组”的设想，但业内人士对于上述方案能否奏效疑虑颇多。

当前美国政府发行的国债在到期时限上有所差别，其中最长为30年。美财政部长姆努钦12日表示，美国政府早在两年前就有想法推出50年期“超长期国债”，现在正“非常认真地考虑”于明年推出。他认为，对美国来说，延长国债到期时间和降低美国债务风险“太有吸引力了”。

但《华尔街日报》发表评论认为，尽管“超长期国债”能够延后美国政府的还债时间，美国政府需支付更高的利息才能吸引投资者购买这些国债，加重其利息负担。

姆努钦也表示，财政部正研究50年期国债的利率应该比现有国债利率高出多少才能吸引投资者。业界也有人质疑市场对新国债是否有足够需求，美方正在和相关机构、投资者和外国政府沟通这一问题。

相比财政部发行“超长期国债”的方案，白宫提出由美联储实行“零利率”甚至“负利率”，随后再开展“债务重组”的设想，希望以此降低美国巨额存量债务的风险。

“零利率”与“债务重组”在金融界并非新鲜事。日本和欧洲部分发达国家早已进入“零利率”甚至“负利率”状态；“债务重组”在美国房地产业也很常见。但不少专业人士对此方案有诸多担忧。

经济咨询机构凯投宏观首席美国经济学家保罗·阿什沃思认为，美联储对负利率的态度不温不火，部分原因是，美联储官员们知道负利率可能引发储蓄者的愤怒，并将自己拖入政治漩涡。

达拉斯联邦储备银行前行长理查德·费舍尔在接受媒体采访时直言“欧洲和日本的负利率已经失败”，并且把负利率称为“对储蓄者、社区以及部分地区性银行的诅咒”。对此，姆努钦也表示，如果银行不赚钱，很难说经济会变好。

分析人士还认为，如果美国实行负利率，资金就会停止流入美国，并开始流向任何投资者能够找到合理回报的地方，这将减缓美国私营部门增长，总体上危害美国经济。

白宫“拆弹”方案中的“债务重组”在当今美国房地产市场较为常见，指的是在市场利率较低的时期，通过借出低利率的贷款来提前偿还以前高利率的债务，从而实现债务替换，以此来减少利息支出。但不少业内人士指出，国债与房地产市场的债务不尽相同，这一设想可能给美国经济造成危害。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，国债是美国财政部与投资者之间的一种契约关系，不能提前偿还，美国国债也不是房地产抵押贷款。“债务重组”或将对金融市场造成难以置信的破坏。