吉利计划与沃尔沃进行业务合并，中国汽车“一哥”或将易主

2月10日晚间，吉利汽车和沃尔沃集团同时发布公告，“官宣”双方正在筹划整合双方业务，从而组建一个更大的全球企业集团。

对于业务整合的原因，吉利汽车和沃尔沃方面均表示，一方面是实现成本结构和新技术开发的协同作用，以应对未来挑战；另一方面是从资本方面考虑，双方拟将合并后的业务于香 港上市，以实现与全球资本市场的对接，下一步还将考虑在沃尔沃大本营瑞典的首都斯德哥尔摩上市。

沃尔沃汽车集团全球高级副总裁，亚太区总裁兼CEO袁小林表示，“10年再出发，又一个世界汽车巨头即将诞生！市值可能将超过所有中国A股汽车上市企业！未来，全球每卖出超过30台车，就有一台将来自这个新集团。”

吉利汽车方面强调，业务整合并不会影响到双方旗下品牌的独特定位，合并后将继续保留吉利、沃尔沃、领克及极星等品牌的独特性。

不过该交易目前只是框架性的商讨，尚未制定交易的具体时间或详细计划，吉利汽车内部人士向《国际金融报》记者表示，双方已成立联合工作小组，就重组事宜形成方案，向双方董事会汇报。

受此消息影响，吉利汽车2月11日跳空高开，最终收涨5.69%，收盘价为14.48港元。

业务进一步协同

吉利汽车和沃尔沃渊源颇深。

再过一个多月时间，即3月28日，就将迎来吉利汽车收购沃尔沃旗下沃尔沃轿车业务的十周年纪念日。1999年，沃尔沃将旗下的沃尔沃轿车业务出售给美国福特汽车。2010年，吉利汽车从福特汽车手中购得沃尔沃轿车业务，并获得沃尔沃轿车品牌的拥有权。

在收购沃尔沃轿车业务的十年中，吉利汽车董事长李书福虽多次强调“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”，但近几年来，它们之间的合作融合日渐加深，特别是在技术研发、平台共享等领域。

比如吉利汽车知名的CMA平台，就是从2016年开始由沃尔沃主导、吉利汽车与沃尔沃共同研发的首个中级车基础模块架构。

在CMA平台成功共同研发的基础上，2017年，吉利汽车和沃尔沃又正式签署协议，成立了合资公司领克汽车及吉利-沃尔沃技术合资公司，该技术合资公司实现了吉利汽车和沃尔沃在整车架构技术、高效清洁动力总成等领域的前沿技术共享与零部件联合采购。

在这十年间，不论是吉利汽车还是沃尔沃，销量和业绩都实现了质的飞跃。中汽协助理秘书长杜芳慈向《国际金融报》记者表示，十年前，吉利汽车收购沃尔沃轿车业务是“蛇吞象”，但经过十年的发展，目前吉利汽车和沃尔沃都长成了“熊”，再加上双方逐渐建立起来的信任和车市联合的大趋势，才会有如今的业务整合。

吉利汽车集团副总裁杨学良向媒体透露，双方启动进一步进行整合的初衷，是为了迎接接下来行业的大转型。

目前，汽车行业正面临百年未遇之大变革，电动化和智能化已经成为未来发展的大趋势，所有车企都在转型，但是转型成本高昂，于是近两年车企“抱团取暖”便成了常态。

据吉利汽车给内部员工的沟通信，吉利汽车和沃尔沃将通过业务重组形成一个更强大的新集团，进一步体现规模优势，整合更强的专业能力和资源，持续引领行业变革。

沃尔沃实现上市目标

有业内人士猜测，目前，吉利汽车和沃尔沃合并的初步计划或是将沃尔沃、领克、吉利和极星的股份注入吉利汽车全资控股的一家新公司，这家新公司再被纳入已经在港股上市的吉利汽车中，实现整体在港股上市的目的，之后还会寻求去斯德哥尔摩上市。

据了解，沃尔沃谋求单独上市已经有3年多，但因各种因素影响一直未能成功。事实上，自从吉利汽车收购沃尔沃轿车业务以来，就不断有沃尔沃为打通未来运营的融资平台而谋求IPO的消息传出。

2016年12月底就有媒体报道，沃尔沃向三家瑞典机构投资者——AMF、Folksam和AP1，发行可转换优先股，募集了50亿瑞典克朗资金。这些股票可以转换为上市普通股，这一举动似乎印证了“沃尔沃谋求独立上市”的传言。

2018年5月，有媒体援引知情人士透露，吉利汽车对于沃尔沃IPO的心理价位是300亿-400亿美元。如果低于300亿美元，吉利汽车将不会让其上市；但同年9月，沃尔沃方面透露IPO被推迟，原因是当时的市场环境无法确保股票上市后沃尔沃会有出色表现。有业内人士猜测，这或许与沃尔沃估值没有达到吉利汽车的预期有关。

与吉利汽车“绑定”上市将解决长期以来沃尔沃谋求单独上市所遇到的困境。

从吉利汽车角度来看，资本层面的合作或许更多的是出于全球化战略的考虑。《国际金融报》记者从吉利汽车给内部员工的沟通信中得知，与沃尔沃合并后，吉利汽车在增加国内市场占有率的同时，将加速全球化发展；而沃尔沃汽车要进一步巩固欧美市场地位，进一步加强亚洲及其他市场开发力度，持续改善成本结构。

“李书福早就有将吉利汽车建设成为世界著名汽车集团的想法，无论是当初收购沃尔沃轿车业务还是成为奔驰的第一大股东。沃尔沃品牌在全球范围内都很著名，若此次吉利汽车成功与沃尔沃合并，离李书福的目标无疑是近了一大步。”杜芳慈表示。