翻倍的美股危险大增？曾多次预警暴跌行情的VIX信号又出现了

（原标题：翻倍的美股危险大增？曾多次预警暴跌行情的VIX信号又出现了）

美银本周二发布的基金经理调查显示，华尔街人士对经济前景的乐观情绪已从峰值出现逆转。而与此同时，美股近两个交易日的大幅回落，似乎也预示着一场新的市场风暴即将袭来。

在美国银行最新的基金经理调查中，受访的257名基金经理普遍认为，美银全球投资策略师Michael Hartnett此前提到的“峰值繁荣”(Peak Boom)现象，已导致经济增长、利润和通胀预期大幅下降。

标普500指数在本周一曾年内第49次刷新收盘历史高位，从去年3月收盘低点以来的反弹幅度已经超过了100%，创造了历史上耗时最短的翻倍行情。然而，正当许多投资者还没来得及打开香槟欢庆之际，美股在过去两个交易日却遭遇了连续的大幅下挫，两日跌幅达到了近2%。

可能在许多国内股民看来，两天2%的跌幅并不算什么。不过要知道，自7月19日以来标普500指数还没有出现过大于1%的单日跌幅，直到昨天。而过去10个多月时间里，美股最大的连续回调幅度也不过才堪堪超过4%。

这令不少业内人士开始心生担忧，这两日的连续下跌，会否成为市场进一步大幅回调的开端？

彭博社的一组统计显示，在过去20年里，每当标普500指数自阶段低点完成100%的翻倍上涨行情时，该基准股指通常会“在随后的几个月或几年里从其峰值下跌至少10%”。

VIX衍生品市场发出警告信号

值得一提的是，知名财经博客网站Zerohedge在本周已接连发文，提到了VIX衍生品市场所发出的警告信号。

如下图所示，尽管有着“恐慌指数”之称的VIX指数在过去数周并没有走出明确的清晰方向，但衡量VIX期权隐含波动率的指标VVIX在过去七周中却有五周出现上涨，这使得VVIX/VIX的比值在上周五一度达到了7.73的逾一年半高位。

而在过去几年美股遭遇大幅抛售的几次经历前，VVIX/VIX的比值无一例外都曾达到过类似如今接近8的高位。

随后，美股往往会和VVIX/VIX的比值一同出现暴跌。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy在报告写道，从历史上看，VVIX/VIX比率不会长时间保持这种高位，当比率恢复时，VIX就会飙升。自2006年以来，当该比率来到更高的顶峰大约10天后，市场恐慌指数平均会飙升16%左右。

事实上，在周三标普500指数大幅回落后，这一幕的确正在发生。VIX指数周三盘中大幅飙升逾20%突破了20关口，收报21.57，这使得VVIX/VIX的比值跌破了6。

Zerohedge在文章中不无担忧地指出，经济繁荣已经见顶、标普500指数面临翻倍魔咒，而VVIX/VIX比值又处于了过往将迎来回调的警戒水平——这一切或许都意味着，如果美联储主席鲍威尔不想引发市场动荡，他最好在下周的杰克逊霍尔全球央行年会上，对缩减购债保持沉默。