美元黄金负相关

证券之星12月8日消息:据中国证券报报道,　　受“911”事件、巴以冲突、美伊战争等世界动荡因素影响，从2001年至今黄金价格大幅上扬。与此同时，美国经济从巅峰跌入低谷、美元强势地位受到动摇等因素推动黄金价格持续上扬。从影响黄金价格的短期因素来看，美国经济复苏的步伐、美元走势及汇率波动都将直接对金价产生影响。
　　金价走势与美元变动呈负相关关系。据国外实证研究结果，美元走强，则金价下挫，反之亦然。比如，综合反映美元在国际外汇市场汇率变动情况的美元指数，自年初跌破100点关口后，到今年10月份创出三年来的新低至99.12点。而黄金价格则创出了405美元的新高。
　　美国贸易、财政双赤字诱发美元贬值。20世纪90年代后期美国实行的是强势美元政策，但是从2002年开始，美元开始贬值。强势美元政策逆转的最主要和直接的原因：
　　一是贸易赤字不断上升。数据显示，美国经常项目赤字2002年已经达到了4880亿美元，约为美国GDP的5%。今年第二季度出现1387亿美元的赤字，占国内生产总值的5.14%。经验数据显示，没有哪个国家可以在贸易赤字达到GDP的4%时，还能维持货币的强势地位。
　　二是巨额财政赤字难以控制。根据布什政府的预测，美国2003年预算赤字将达到4550亿美元的纪录高位，2003年全年财政赤字将达GDP的6%，远在国内生产总值(GDP)的3%以上。目前，美国国内债务水平达国内生产总值(GDP)的36%，约是法国的2倍，日本的5倍。
　　财政赤字将抵消减税的长期利好作用，并使经常项目赤字的消除更加困难。财政赤字的加速累积必然损害美元的信用基础，按照目前的发展趋势，根据历史经验，低利率、通货膨胀将像影子一样紧随双赤字而至，美元贬值恐怕难以避免。美国经济复苏程度不强，金价继续攀高有一定空间。美国10月30日公布的GDP增长率高达7.2%，是近20年来的最高点，有分析人士认为，美国已经走出经济低谷，步入复苏阶段，但最新公布的个人消费开支却呈现显著的下跌趋势。美国的个人消费开支约占其国内生产总值的2/3，是美国经济增长的主要动力。
　　国内生产总值高增长与个人消费开支显著下降之间的矛盾，使美国经济复苏基础不牢，令未来美元走势扑朔迷离，也为金价继续攀高奠定了基础。