黄金T+5交易为何冷清

证券之星3月18日消息:据上海证券报报道,上海黄金交易所自今年2月18日起增加了AuT+5交易品种(即现货黄金交易开始试行T+5交易办法),这是在市场对黄金交易新品种的不断呼唤声中今年试行推出的第一个品种。为此金交所借鉴了海外黄金市场经验,旨在满足市场需求,提供规避风险、提高效益的运作平台,进一步活跃市场。
然而,AuT＋5交易品种实际试行推出以来却不尽如人意,2月18日首日交易仅6公斤,收盘价为110.64元/克,比 A u99.95收盘价110.69元/克略低；接着19日、20日两个交易日,成交了8公斤。市场观望气氛浓厚,参与愿望不强。此后的半个多月以来,买卖盘非常稀少,有时卖价挂得很高,买价则挂得很低,一直没有成交。
据介绍,所谓“T＋5交易”,就是交易双方以一定比例的首付款确立买卖合约后,以5个工作日为交收期,在合约到期后才进行实物交收,而不必在成交当天实施交割。与上海黄金交易所原来仅有的即期交易(即期交易的清算交割方式为T+0。卖出黄金的资金支取和买入黄金的提取为成交后的第二个交易日,即T+1。)比较,T+5交易办法的实施,主要体现了一种全新的交易机制和理念。比如,一家黄金生产企业可以在认为合适的价位抛售库存中没有的黄金,只要在未来5天内生产出合约规定的数量完成交割,就能回避未来5天中金价可能出现的下跌风险。
去年年末,金交所曾将延期交割的T+5新业务在交易所会员中征求意见,目前T+5交易品种适用于成色标准为99.95%以上的金锭；交易时间为上午10时至11时30分,下午13时30分至15时,比另外两个交易品种Au99.95及Au99.99短半个小时；该品种的涨跌停板限制在上一交易日收盘价的±5%范围之内。
记者在近日的采访中了解到,是多种因素使得黄金“T＋5”交易新品种遭受冷遇。
其一,新品种需要一个了解和熟悉的过程。一位银行交易员告诉记者,T+5的游戏规则光看有关办法还不太明白,后来经过交易所培训才算弄懂了。有的交易员表示,尽管T+5有好处,资金量不大的单位也能做,看准后市跌的话可先做空,做好了就会盈利,但是具体操作并不容易,还不敢尝鲜。
其二,国内参与交易的不少企业,对国际黄金价格的形成机制还是不甚清楚,不知5天后市场形势会如何。有关专家认为这是非常重要的一个原因。
其三,T+5交易只有5个交易日,5天后就要平仓交割,期限较短了一些。因为时间太短金价走势难以判断。
其四,近期国际外汇市场波动很大,黄金价格随着美元的上串下跳来回盘整,未来市场尚不明确,T+5交易不好做,因为很难控制风险。此外,一位用金企业交易员告诉记者,T+5交易对产金企业有意义,对用金企业似乎意义不大。不如买现货来去自由。因为T+5的价格比现货价高,又要在5天内守仓位,不能跑,如果判断错误还得追加资金,而且第5天还必须100%的资金交割,不能转让。
一些业内人士认为,好在目前T+5交易在试行中,可以根据市场需求不断加以完善,如递延期限可以放长一点；期间可实行自由转换等。有关人士认为,国内黄金市场是个开放不久的市场,其实许多人都不怎么了解,对T+5交易更是如此。今后在新品种推出过程中,金交所和相关媒体还应加强对黄金新品种的介绍和宣传工作。