杭州保代培训7大内容：带病申报IPO屡禁不止

10月13日-14日，2016年证券公司保荐代表人系列培训班（发行专题）（第二期）在杭州举办，培训对象有各证券公司分管该业务的公司高管及相关业务负责人、保荐代表人、准保荐代表人及相关业务骨干以及会计师事务所、律师事务所的负责人或合伙人等。

据21世纪经济报道记者了解，此次培训主要有7大内容，包括首发审核中关注的法律问题、首发审核中关注的财务问题、证券公司如何参与报价系统私募股权推荐业务介绍、尽职调查的财务关注要点财务关注要点、尽职调查的法律关注要点、保荐机构与大股东IPO造假补偿投资者交易损失案例以及投行业务典型违法违规案例剖析。

在杭州保代培训会上，“防止带病申报IPO”再度被监管层人士重点提及，中介机构也被要求审慎推荐并持续工作IPO企业。

实际上，带病申报IPO诟病多年，但是屡禁不止，媒体对问题公司也频频发出质疑。比如2012年新大地IPO过会后被证监会终止审查，成为拟登陆创业板中首例被叫停IPO的公司，据当时证监会有关部门负责人介绍，“媒体对新大地造假上市的质疑正是公司及其保荐机构南京证券向证监会提交终止发行上市申请的动因”。

近年来，立立电子、苏州恒久、胜景山河等也均曾过会，但因存在各种财务疑点被媒体质疑而终止审查。

证监会官网信息显示，截至2016年9月29日，中国证监会受理首发企业841家，其中，已过会92家，未过会749家。未过会企业中正常待审企业694家，中止审查企业55家，终止审查36家。

“其实造假上市的企业绝大部分都被挡在了资本市场门口之外，一些有明显财务疑点或者盈利能力不行的也会被劝退，但也不乏漏网之鱼。”北京某大型券商一位保代表示。

虽然有些带病企业被挡在了IPO的门口，但是也有企业冲破监管层、政府、机构等多道关口成功包装上市，比如绿大地被称为“银广夏第二”，其上市前实际处于连续三年亏损状态，但是原董事长、原财务总监等高管通过“做账”达到上市标准，上市后继续造假，后来被监管部门调查才暴露惊天阴谋。

投行业内人士认为，IPO有着巨大的诱惑，一旦上市成功，名誉、金钱随之而来，而且违规成本很低，即使事发受到的处罚与曾经获得利益根本不成正比。

“历来如此，去年至今监管处罚趋严，仅是相较以前而言，较应罚则仍是有很大距离。仍属高高举起、轻轻落下的范畴。”上海汉联律师事务所郭捍东律师对21世纪经济报道记者指出。

（编辑：朱益民）

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