三文鱼下架震荡波 佳沃股份领跌概念股

三文鱼下架风波遍及全国。

6月12日晚，北京新发地批发市场董事长张玉玺向媒体表示，相关部门抽检时从该市场切割进口三文鱼的案板中检测到新冠病毒。

据媒体6月13日报道，北京主要商超企业超市发、物美、家乐福都已连夜下架三文鱼。6月15日，家乐福方面向时代周报记者证实了这个消息。

6月15日，沃尔玛相关负责人向时代周报记者表示，包括山姆会员店在内的沃尔玛旗下全国所有卖场和社区店都已全部下架冰鲜三文鱼类商品，“各门店针对已下架三文鱼类商品严格进行退货、封存和销毁处理”。

6月14日，每日优鲜相关负责人向时代周报记者透露，平台上三文鱼已于6月12日全部下架，“我们下架前只有冻品三文鱼”。

此前鲜为人知的三文鱼概念股浮现。

资料显示，A股上市公司中涉及“三文鱼概念”的包括佳沃股份(300268.SZ)、国联水产(300094.SZ)、ST东海洋(002086.SZ)、开创国际(600097.SH)等。

6月14日，东北农业大学经济管理学院教授、博导王刚毅对时代周报记者表示，除产业链上游企业承压明显外，本次风波对国内三文鱼产业的影响微乎其微。

“国内三文鱼市场以进口三文鱼为主，国内三文鱼除可捕捞洄游至黑龙江抚远的大马哈鱼之外，由于国内海域缺少冰洋的原因，三文鱼养殖基本上还处于概念阶段。”王刚毅说。

概念股低开高走

受上述市场变动影响，6月15日，三文鱼概念股集体低开，佳沃股份跌9%，随后跌幅收窄；獐子岛低开4%；国联水产、开创国际小幅低开。

时代周报记者调查发现，国内企业三文鱼业务占比普遍较小。

6月15日，国联水产证券事务部相关负责人向时代周报记者表示，此次因疫情引发的三文鱼事件不会对公司的生产经营造成直接影响，公司主要采购的产品为虾类，三文鱼是少部分采购，在总营收中占比非常小。

同日，开创国际证券事务部相关负责人向时代周报记者透露，公司的确在加拿大有一家三文鱼渔场，但产品全部供给北美市场，占总体营收的比例比较低，“我们的远洋捕捞主要是进行金枪鱼捕捞”。

据开创国际此前透露，2019年，其控股孙公司FCS公司三文鱼业务实现收入1128万加元，占公司营业收入2.65%。

目前FCS公司运作正常，鱼货生产、销售有序进行，FCS公司严格按照加拿大食品检验局(CFIA)加工标准及加拿大公共卫生局(PHAC)对加工场所防疫要求进行三文鱼的生产加工。

此外，ST东海洋亦从事海水苗种繁育、养殖，水产品加工，生物科技，保税仓储物流以及体外诊断试剂的研发、生产与销售和检测服务等业务。

业绩快报显示，ST东海洋2019年亏损9.49亿元，不过，今年一季度， ST东海洋一季度盈利0.38亿元，净利润较去年同期增长10332.21%，主要原因系转移三文鱼资产所致。

6月15日，时代周报记者多次拨打ST东海洋证券事务部的电话，截至目前尚未有人接听。

14日，涉及产业链上游的佳沃股份回应表示，此次北京新发地疫情，将使国内三文鱼产业面临新一轮重构，但长期增长态势不变。其中，传统三文鱼集贸具有开放式作业、人员流动大、接触面广、安全卫生难以保障，无法溯源等特点，这些问题暴露明显。

不过，及至6月15日午间，受益于水产股上涨态势，个别三文鱼概念股跟涨。

截至15日收盘，佳沃股份跌3.68%，开创国际跌1.69%，ST东海洋跌1.62%，獐子岛涨停，国联水产小涨1.32%，水产股大湖股份、中水渔业等个股亦有小幅拉升。

佳沃股份承压

事实上，国内市场涉及进口三文鱼产业链上游企业主要为佳沃股份。

早在本次风波发生前，三文鱼产业深受国际疫情影响，佳沃股份业绩承压的背景下，本次风波或令其雪上加霜。

据其2019年度报告显示，该年佳沃股份花费63.31亿元完成对智利领先的三文鱼公司Australis Seafoods S.A.的控制权交割，持股比例达99.84%。据悉，这是首个中国企业跨境并购海外优质三文鱼上游资源的项目。

该收购项目造成佳沃股份的负债率高企。截至2019年年末，佳沃股份总资产116.40亿元，负债合计109.22亿元，负债率高达93.83%。

目前，三文鱼已经成为佳沃股份主营业务。

根据其在6月12日发布的《关于对深圳证券交易所2019年年报问询函回复的公告》，三文鱼业务的营收在2019年度已占总体营收的39.05%。

2019年度，佳沃股份实现营收34.27亿元，同比增长77.84%。这或与2019年度三文鱼业务的卓越表现有关。据报告，完成对Australis Seafoods S.A.的收购后，三文鱼收获量相较去年增长超过20%。

但在国际疫情影响下，佳沃股份一季度业绩受冲击明显。

今年3月，据“海鲜指南”报道，当时国内部分订单已取消或要求重新按最新的低价来计算，挪威三文鱼报价持续走低。

受此影响，佳沃股份2020年度一季报显示，报告期内，公司实现归属于公司股东的净利润-0.38亿元，较上年同期下降 2812.79%。

对于一季度业绩下降，佳沃股份解释称，新冠病毒疫情暴发导致三文鱼餐饮市场需求减弱，市场价格下跌，各国为应对疫情推出空运、陆运、海运管制措施，运力下降，运费增加。销售价格下跌及运费上涨导致三文鱼业务利润下滑。

据其披露，智利渔场2019年整体毛利率为20%，较2018 年下降5.1个百分点，主要原因系三文鱼平均销售价格下跌所致。销售价格下跌与三文鱼在2019年度7―8月份供大于求、和2019年10月份的智利动乱导致交通中断影响到三文鱼的销售有关。

目前，国内市场大范围下架三文鱼，或将对佳沃股份的业绩造成进一步负面影响。

从销售渠道看，佳沃股份应已受到不小影响。

据其2019年年度报告，该公司目前国内三文鱼销售以向大型分销商销售为主，并初步形成了以大型分销商为主的销售渠道。如前文所述，部分渠道的三文鱼产品目前已经下架。

受上述因素影响，佳沃股份今年三文鱼毛利率可能依然维持在近年低位。

国内市场方兴未艾

不过，从长期来看，佳沃股份受到的影响相对有限。

资料显示，三文鱼在陆地冷库里保存时间很长。佳沃股份在其2019年年度报告中也提到，厂房中的加工流程结束后，鲜食及冷冻的成品均会立即被放置在冷库中储存，“随后鲜食成品每天均会通过冷藏车运输直接到达最终目的地或机场，冷冻成品一般被保存-18℃的冷储环境中，随后主要以海运方式出口至客户所在港口”。

资料显示，佳沃股份三文鱼的收入和毛利率在今后几年或可大幅提高。

据佳沃股份在12日发布的《关于对公司的年报问询函的回复》中可以发现，智利渔场在2019年1―6月比往年同期投放幼鲑的增长比率为37.88%，幼鲑投入海水养殖场后约18个月达到可捕捞状态，从2019年下半年开始，鲑鱼的捕捞出产数量有较大的增幅。

佳沃股份预测，基于捕捞出产数量预测的销售量大幅增长，在销售单价平稳预测的基础上，2019―2021年销售收入大幅增长。从2022年开始，产能在2021年的基础上略有增长，销售收入小幅增长。?

毛利率方面，从2019年开始，伴随着产能逐渐开始释放，该公司销售规模有望达成较快增长。规模效应带来的固定成本摊薄，导致单位固定成本逐年下降，毛利率水平有望逐年提升。

此外，业内认为，就三文鱼消费市场而言，长期受到的影响相对有限。

“从消费市场来讲，三文鱼的市场需求不像猪鸡那么普遍，三文鱼的消费人群基本固定。”王刚毅表示。

近年来国内三文鱼市场持续向好，作为国内首家完成收购三文鱼上游资源的企业，佳沃国际有望享受市场红利。

数据显示，2019年度第一季度，全球出口至中国的三文鱼超过3万吨，达到历史最高季度值。

业内还有声音认为，在进口三文鱼遭遇风波的当下，国内方兴未艾的三文鱼产业有望得到更大关注。

“过去大家对国产的三文鱼有很多误解，很多人都不知道有国产三文鱼的存在，导致了国产三文鱼价格低廉，无法进入高端消费市场。此外存在部分三文鱼在产地就被包装成进口三文鱼的情况。”王刚毅补充道。