IPO雷达｜周六福第三次闯关A股折戟 营收主要来源于加盟业务 下一站是港交所？

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深交所网站11月17日信息显示，因周六福和保荐机构中信建投在11月8日申请撤回，根据有关规定，深交所决定终止公司首发并在深市主板上市的审核。值得一提的是，此次IPO失败，意味着周六福第三次冲击上市折戟。

▌第三次冲击上市折戟

公开信息显示，早在2019年5月，周六福首次递表深交所主板，但因受聘的会计师事务所正中珠江在康美药业案后被证监会立案调查，周六福IPO审查随之中止，并在同年12月遭发审委否决。2020年9月，周六福再次递表，但因经营存疑，被证监会第十八届发审委第154次会议二次否决。

周六福本次IPO系在2022年7月提交申请，全面注册制后今年2月底平移到深交所，2月28日获受理，3月26日收到首轮问询，7月26日公司回复问询，直至11月17日IPO终止。

此次IPO终止，意味着周六福第三次闯关A股IPO失败。

值得一提的是，与周大福、周生生、周大生等由周姓创始人打造的黄金珠宝品牌不同，周六福的实控人并不姓周，也并非来自香港，而是出自潮汕李氏兄弟（李伟蓬和李伟柱）之手，公司注册地则在深圳。由于这一原因，周六福也常被消费者诟病“山寨”。

▌营收主要来源于加盟业务

招股书显示，周六福成立于2004年4月，集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体，主要运营“周六福”珠宝品牌。近年来，公司“周六福”注册商标被法院认定为驰名商标。

截至2022年末，公司拥有加盟店3974家、自营店78家，终端门店覆盖全国30余个省、直辖市、自治区。根据中国珠宝玉石首饰行业协会出具的证明，截至2022年末，周六福连锁门店数量在国内排名前五。

财务方面，2020年-2022年，公司实现营业收入分别为20.82亿元、28.29亿元、31.6亿元，同期净利润分别为3.86亿元、4.29亿元、5.83亿元。

报告期内，公司主营业务收入主要来源于加盟业务板块，报告期各期加盟板块主营业务收入分别为13.36亿元、15.56亿元和15.55亿元，分别占整体主营业务收入的66.77%、57.45%和50.81%。公司表示，加盟模式能够使公司在发展前期以较低成本和更为灵活的方式迅速占领市场，但经营管理的主导权由加盟商自行把控，不排除加盟商因自身利益考量违规经营的风险。另外，若加盟商自主撤店或转为投资其它珠宝品牌，而公司又无法对空缺的渠道进行及时、有效的招商和调整，则公司收入将面临增长放缓甚至下降的风险。

▌会否从A股转向港股？

根据弗若斯特沙利文，中国的黄金首饰制造和零售行业竞争激烈。截至2022年12月31日，中国约有8000家黄金首饰从业者。

近年来，黄金珠宝行业上市热潮持续，并从A股转向港股市场。

此前，周大福、周生生、六福集团、谢瑞麟等均已在港上市；周大生、老凤祥、潮宏基、中国黄金、莱绅通灵、豫园股份、萃华珠宝、迪阿股份等珠宝企业也已于A股上市。

除了周六福，梦金园、老铺黄金等黄金珠宝公司也在冲刺上市。据悉，这两家公司均曾计划在A股上市，但冲A失败后转战港股市场。

2023年9月28日，梦金园向港交所主板递交上市申请。公司主要从事“梦金园”品牌黄金珠宝首饰的设计研发、生产加工、批发零售及品牌加盟业务，产品以高纯度黄金首饰为主，兼营钻宝玉石镶嵌、K金、铂金等饰品。

2023年11月10日，老铺黄金股份有限公司（简称“老铺黄金”）向港交所主板递交上市申请。老铺黄金以古法黄金产品为主要特色之一。根据弗若斯特沙利文资料，老铺黄金是中国黄金珠宝市场主要品牌中唯一专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。

周六福是否会效仿梦金园和老铺黄金，从A股转向港股市场？且拭目以待。

来源：读创财经

审读：汪蓓