定增规模创近十年新低 公募基金斥资上千亿元参与定增

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去年，由于A股市场走势疲弱，上市公司定增募资规模有所下滑，公募基金参与定增的热情也有所降温。根据同花顺统计，去年两市定增募资6251.85亿元，同比下降逾一成，并创出了2014年以来的新低。数据显示，共有53家公募基金合计斥资1015.8亿元参与定增，同比下滑约13%。

在去年已实施定增的公司中，邮储银行募资最多，募资金额达450亿元，其次是长江电力、招商蛇口等，募资金额分别为321.94亿元、174.28亿元。另外，还有7家公司年内定增募资超过百亿，包括中国东航、中国国航、中国电建、祁连山、粤水电等。

根据同花顺数据统计显示，去年参与定增规模前十名的基金公司合计认购金额占比逾八成，显示出行业马太效应依然明显。数据还显示，认购定增规模超过50亿元的基金公司包括诺德基金、财通基金、华夏基金、广发基金。其中，认购规模超过200亿元的只有诺德基金和财通基金两家公募。

在年内参与定增的基金中，有约三成基金产品实现正收益。近期，新日股份、无锡振华等30多家公司定增限售股份迎来解禁。部分基金参与的定增出现浮亏，如新日股份目前股价低于定增价近两成；部分基金参与的定增浮盈，如无锡振华目前股价高出定增价逾六成。

对于定增，深圳一家私募基金高管对记者表示，定增的冷热和二级市场走势有一定的关系，尤其是部分行业公司成为热点后，容易吸引机构参与相关定增，不过这类定增由于股价处于高位，有可能反而造成亏损。“我们参与定增会从基本面、行业景气周期、折扣水平、估值水平等综合考虑，而不会选择一些过于热门的行业和公司。”他表示。

去年11月8日，沪深交易所发布优化再融资监管安排的具体措施，严格限制破发、破净情形上市公司再融资，严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求等。

近期，多家公司宣布终止定增。如寒锐钴业公告称，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项，此前公司拟定增募资不超过50亿元。对于终止原因，公司称，结合目前资本市场环境等诸多因素考虑，经公司审慎分析，决定终止本次定增。

此外，立讯精密近日宣布终止135亿元的定增。公司称，当前公司股价处于低位，且预测未来现金流充裕、稳健，足以支撑相关项目持续推进。

对此，财通基金表示，适当收紧上市公司再融资，是充分考虑市场承受能力，统筹一二级市场平衡而采取的具体措施。定增仍是长期值得关注的投资品种。短期来看，定增项目供给无忧。从中长期看，再融资仍是金融支持实体经济的重要血脉。

展望2024年，财通基金表示，对定增市场保持积极乐观，项目供给方面，存量项目一级全面注册制加持下，监管提高发行要求，会对项目供给起到一定把关作用，同时亦会呵护优秀公司的合理融资需求。在这样的政策环境下，定增市场的整体资产质量将得到提升，为定增投资创造更好的投资环境。考虑到未来定增标的整体质量提高，市场估值处于相对低位，定增市场可能有机会迎来较好的配置时机。