穆迪：已确认领展房地产投资信托基金“A2”发行人评级

（原标题：穆迪：已确认领展房地产投资信托基金“A2”发行人评级）

观点网讯：1月25日，近日，穆迪已确认领展房地产投资信托基金“A2”发行人评级，维持了稳定的评级展望。

穆迪还确认了由领展房产基金提供无条件及不可撤销地担保的以下票据及计划的评级:(1)The Link Finance (Cayman) 2009 Limited中期票据(MTN)计划的临时“(P)A2”高级无抵押评级；及由(2)The Link Finance (Cayman) 2009 Limited根据其MTN计划及(3)Link CB Limited.发行的票据的“A2”高级无抵押评级。

穆迪指出，截至2022年12月31日(2022年财年)，领展房产基金即使在防控措施影响下仍能维持较高入驻率，并实现了零售租金的正回报，这凸显了其弹性表现。截至2023年9月底，香港特区的平均单位零售租金已经超过了防控之前的水平。

其预计，与截至2023年9月的12个月的4.8倍相比领展房产基金在未来的12-18个月内的调整后净债务/EBITDA之比将稳定在4.8倍，除非进行进一步收购或大规模股票回购。此外，其调整后的EBITDA/利息之比将保持在4.2倍至4.5倍左右，与截至2023年9月的12个月的4.3倍相近。上述预测反映了EBITDA的低百分比增长;以及稳定的债务水平和平均借贷成本。这些比率符合其“A2”评级类别。

对此，穆迪副总裁兼高级信用官Stephanie Lau称，评级确认主要是由于领展房产基金的中国香港特别行政区零售投资组合在不同经济周期中都表现出良好的抗风险能力，以及该公司稳健的资本结构为潜在的进一步投资提供了充足的资金缓冲。

穆迪表示，由于资产集中，领展房产基金的评级至少在未来一到两年内不太可能上调。如果领展房产基金进一步提高其整体资产质量和多样性、租金收入规模和稳定性，并通过保守的投资策略提高杠杆率，穆迪可能会上调其评级。

如果领展房产基金不能保持稳定运营或降低财务杠杆;开发和执行风险显著增加，导致其调整后净债务/EBITDA 之比超过7.0倍，调整后 EBITDA/利息覆盖率持续低于3.0倍-3.5倍，穆迪可能会下调其评级。