公募FOF规模逆势下滑 配置上业内建议红利小盘打底 关注全球化资产策略

（原标题：【原创】公募FOF规模逆势下滑 配置上业内建议红利小盘打底 关注全球化资产策略）

深圳商报·读创客户端记者  詹钰叶

在公募行业整体管理规模持续增长的背景下，公募FOF规模却陷入了发展瓶颈，在数量增长的同时，规模却不断下滑。

近一年来，清盘的FOF基金超过10只，投资类型均为含权类FOF产品，以养老FOF为主。就在本周二，中信保诚养老2035三年持有混合FOF正式进入基金财产清算程序，清盘原因是在三年持有到期日的资产净值低于2亿元。

同花顺数据显示，截至目前公募FOF共有494只（不同份额合并统计），规模共计1579.71亿元，占比为0.57%；去年初至今，公募FOF数量增加了115只，但总规模下滑了18%。将时间线拉长，2022年年中至去年末，公募FOF规模从2223亿元、占全行业0.82%的比例下滑至1555亿元、占全行业0.56%的比例；单季度看，自2022年三季度至去年末，公募FOF在数量增长的同时，管理规模持续下滑，分别环比下滑8.44%、5.32%、1.71%、5.69%、6.96%与6.46%。

公募FOF的特点是风险小、收益稳，不过近一年、近两年与近三年业绩方面，多数产品未能给出较好回报。可统计数据（仅统计A份额）显示，近一年收益方面，394只公募FOF中，只有46只实现了正收益，占比不到12%；收益为负的FOF中，中金金选财富6个月持有期混合型（FOF）A等3只产品净值跌幅超过20%，中银证券慧泽进取3个月持有期混合发起（FOF）A、东财均衡配置三个月持有混合发起式（FOF）A、平安盈诚积极配置6个月持有混合（FOF）A等129只产品净值跌幅超10%。近两年收益方面，250只公募FOF中，有226只产品收益为负，占比为90.4%；其中民生加银积极配置6个月持有混合（FOF）等2只产品净值跌幅超30%，农银汇理安瑞一年持有期混合（FOF）、创金合信景气行业3个月持有期股票发起（FOF）A等25只净值跌幅超过20%。近三年收益方面，131只FOF中，有111产品收益为负，占比近85%；其中招商盛鑫优选3个月持有期混合（FOF）A、诺德大类精选（FOF）等20只产品跌幅超过20%。

对比同期基准收益率，近一年收益率方面超九成FOF跑输，近两年收益率方面近九成FOF跑输，近三年收益方面八成FOF跑输。此外，个人养老金制度落地超过一年，养老目标FOF Y份额收益也不太理想，138只产品中，近一年收益为负的多达126只，有3只净值跌幅超过15%。

对于今年FOF基金配置策略，华鑫证券分析师吕思江建议“红利小盘打底，QDII扬帆出海寻收益”。去年红利+小盘FOF产品贡献相对超额，明年或仍可底仓配置，预计今年国内分子端复苏存疑的背景下两类Beta仍可继续作为权重底仓配置。国内经济增速换挡转入高质量后，非中新兴市场成为美元流动性外溢背景下资金重点关注对象，QDII产品可考虑出海寻收益，可关注工银印度市场、华安黄金ETF、浙商港股通中华预期高股息指数增强、易方达中短期美元债等。

国海证券分析师李杨指出，考虑到全球通胀放缓，全球经济韧性凸显，投资者可关注全球化资产策略的FOF配置。2024年全球约80%的经济体的年均总体通胀率和核心通胀率预计都将下降，经济数据凸显韧性，衰退预期减弱。AI浪潮下，科技股引领美股长期趋势向上，为美股市场长期上涨提供稳定支撑。