(原标题:瑞银将中国人寿长期投资回报预测由5%下调至4.5%)
观点网讯:4月1日,瑞银发布研究报告,将中国人寿的股票目标价从16港元下调至14.5港元,并维持“买入”评级。这一调整是由于当前利率下行周期较长,瑞银将中国人寿的内含价值长期投资回报率下调至4%,同时为了与其他保险公司的假设保持一致,风险贴现率上调至9%。
报告指出,中国人寿去年的业绩符合预期。长期投资回报预测由5%下调至4.5%,风险贴现率(RDR)也从10%降至8%,这在上市同业中可能是最低的。2022财年重述后,中国人寿新业务价值同比增长12%,与预期相符。公司内含价值(EV)达到1.26万亿元,比市场预期低约5%。根据旧会计准则,公司去年税后净利润同比下跌34%至210亿元,尽管超过市场预期,但与瑞银的预测基本一致。末期股息下降了12%至43分,符合市场预期,派息率达到69%。