“卡”在天齐锂业咽喉里的SQM！

（原标题：“卡”在天齐锂业咽喉里的SQM！）

在4月23日晚间，锂矿巨头天齐锂业(002466)公布了一个巨雷。

据公告显示，公司预计2024年第一季度归母净利润最高将亏损43亿元，该数字已超过公司2023年全年归母净利润的半数以上。

对于亏损的原因，天齐锂业主要列举两点：一是锂产品的市场价格下滑影响，二是天齐锂业重要的联营公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）面临税务争议，预计减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元

在该公告发布后，深交所便火速的下发了关注函。关注函最为核心几点在于，天齐锂业一季度净利润的影响金额及计算依据，将相关税务争议裁决影响确认在一季度是否符合企业会计准则的相关规定。

回顾历史，天齐锂业收购SQM的过程可谓波折重重。天齐锂业以“蛇吞象”的方式收购SQM，使得其面临巨大的风险和挑战。如今，随着政策不确定性的增加，收购SQM所面临的诉讼纠纷仍然悬而未决。对于天齐锂业而言，SQM成为了其经营发展的瓶颈，稍有不慎就可能引发新一轮的业绩问题。

一、“蛇吞象”式收购差点要了命

天齐锂业源自四川省射洪市的一家国有企业，即射洪锂业，自1995年成立以来，专注于技术型锂精矿加工，供应玻璃陶瓷行业。随着锂离子电池市场的兴起，射洪锂业逐渐转向生产碳酸锂，为手机电池制造业提供原材料。

2003年，蒋卫平创立天齐集团，并于次年与射洪市政府签署协议，成功收购射洪锂业，并将其更名为天齐锂业。经过多年发展，天齐锂业于2010年成功在A股市场上市。此后，公司连续实施了两次被业界誉为“蛇吞象”的重大收购。

首次收购发生在2013年，当时全球最大的锂矿石生产商泰利森面临股权变动，美国洛克伍德公司意图发起要约收购。蒋卫平凭借卓越的行业洞察力和高超的资本运作能力，成功夺得泰利森的控制权，并掌握了格林布什矿场的采购权。此举使天齐锂业在理论上控制了全球近三分之二的锂矿石供应，从而为公司带来了显著的成本优势和业绩提升。

第二次收购则发生在2018年，天齐锂业计划收购SQM公司25.87%的股权，以成为其第二大股东。为实现这一目标，天齐锂业与中信银行(601998)合作，组织了超过35亿美元的银团贷款。最终，公司以五倍杠杆，超过40亿美元的总价成功完成收购。