特斯拉盈利能力四年最差，高估值可持续性遭质疑

（原标题：特斯拉盈利能力四年最差，高估值可持续性遭质疑）

特斯拉第三季度财报显示，公司面临着盈利能力下滑、销量增长乏力等多重挑战。财报发布后，特斯拉股价下跌9.3%，市值蒸发超过700亿美元。尽管CEO马斯克坚持全年交付180万辆的目标，但在高利率环境下，特斯拉能否维持高增长和高估值，引发市场广泛质疑。

毛利率创四年新低，降价策略效果不及预期

第三季度，特斯拉营收242.56亿美元，同比增长9%，但环比下滑6%，低于市场预期。净利润为18.53亿美元，同比大幅下滑44%。最引人注目的是，毛利率进一步下滑至17.9%，创下四年来的新低点，接近传统车企的盈利水平。为了刺激需求，特斯拉年初在全球范围内大幅降价，但三季度全球销量为43.51万辆，环比仍下滑6%，降价策略似乎并未完全奏效。分析人士指出，特斯拉的利润下滑主要受大规模降价影响，高利率环境和新工厂利用率不足等因素也加剧了盈利压力。

市场份额下滑，高估值面临可持续性质疑

作为电动车市场的领头羊，特斯拉在美国市场的份额从一季度的62%下滑至三季度的50%，创下历史新低。与此同时，特斯拉股价年内涨幅达约80%，市值超过700亿美元，远高于传统车企。华尔街分析师开始质疑，特斯拉如此高昂的估值是否可持续。投行Sanford C. Bernstein分析师Toni Sacconaghi表示，投资者需要相信特斯拉能够实现类似科技或软件公司那样的高销量和高运营利润，才能证明其股价合理性。而摩根大通分析师Ryan Brinkman则认为，尽管最近降价，特斯拉的销量仍低于预期，估值越来越不可持续。

总的来说，特斯拉在第三季度交出了一份令人失望的成绩单。尽管马斯克强调特斯拉比竞争对手更有韧性，是"暴风雨中的一艘强大的船"，但在需求放缓、竞争加剧的大环境下，特斯拉能否重拾高增长态势，其高估值能否经受住考验，仍有待观察。此外，特斯拉在人工智能领域的布局，被视为其长期价值的重要组成部分，但分析师预计其自动驾驶软件的大规模部署可能还需数十年时间。在短期内，特斯拉如何应对眼前的挑战，将是决定其股价走势的关键因素。

本文源自：金融界

作者：营销君