低价股持续下跌 1元股大增 面值退市引发争议

（原标题：【原创】低价股持续下跌 1元股大增 面值退市引发争议）

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

最近两个月，由于面值退市的公司增多，低价股纷纷大跌，这也使得2元以下的个股数量激增。根据同花顺统计，截至27日收盘，年内共有237只A股低于2元，较年初大幅增加。

所谓面值退市是指公司股票收盘价连续二十个交易日低于1元/股将被终止上市。今年以来，*ST巴安、ST迪马、ST亿利、ST爱康等公司均由于连续20个交易日收盘价低于1元，触发终止上市条件。

由于退市风险高悬，再加上市场风险偏好降低，今年以来低价股走势疲弱。根据同花顺统计，200多家2元以下个股年内跌幅近五成，走势相当惨烈，如中公教育年内暴跌逾六成，成都路桥大跌四成。此外，2元至3元的个股有269只，年内平均跌幅逾三成。由此不难看出，低价股跌幅远高于市场平均水平。

大批低价股的暴跌也引发了市场对于面值退市的热议，有业内人士建议进一步完善面值退市规定。

对此，深圳一位私募人士坦言，“面值退市可能政策的初衷是好的，但结果却事与愿违，部分低价大盘股如海航控股、重庆钢铁、永泰能源等股价均逼近1元，而这些公司基本面并不算差且员工众多，一旦处罚面值退市，其对就业、市场等负面影响巨大。如果规则未变，只能寄希望于上述公司通过回购、增持等方式来维持上市地位了。”

国是金融改革研究院院长刘胜军发文表示，面值退市出发点是好的，是为了加速资本市场的新陈代谢。但实践证明，这一规则过于简单化和一刀切，既脱离了中国股市的发展阶段，也脱离了中国现阶段宏观经济转型期的特殊性，造成了诸多不合理。

刘胜军建议，在市场信心低迷的特殊阶段，监管部门应对1元退市规则暂停实施或进行调整优化；对公司基本面未发生重大改变、仍存在持续经营能力、主营业务健康的公司，应豁免1元退市或给予较长的宽限期；对因重大外部环境等不可抗力引发经营困难的公司，应给予合理的宽限期；对触发面值退市的公司，应给予至少90天的“自救期限”；面值退市规则应结合公司市值、利润、同行业横向比较等因素进行优化；此外，退市应以欺诈造假等严重违法为主要标准，应缩小面值退市适用范围，打击面不应过大。

目前海外市场的面值退市要求如何呢?以纳斯达克交易所为例，如果公司股票在连续30个交易日内收盘价低于1美元，交易所会向公司发出退市警告。公司在收到警告后有180天时间进行整改以达到要求。如果在整改期内，公司股价能够在至少连续10天之内维持在1美元以上，则将被视为达到整改标准。

纽约交易所方面，如果股价连续30天或更长时间保持在每股1美元以下，交易所会通知公司。公司从收到通知之日起只有10天的时间告诉交易所其计划。公司必须向交易所提交一份计划，说明它将如何提高股价。如果公司选择退市，交易所可以暂停股票交易并启动退市程序。如果公司无法使股价回升或不批准公司的计划，交易所将暂停股票交易。如果公司不想被退市，可以对退市提出上诉，向美国证监会申请复核。

总体来看，A股的面值退市规则比纳斯达克严厉。如果按A股的面值退市规则，当年的网易、途牛等都将退市。业内人士建议，在严格实施退市制度的前提下，未来可进一步优化面值退市规则。