今年来A股上市公司回购总额超1100亿元 “注销式回购”公司明显增多

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深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

7月24日和25日，沪指围绕2900点展开争夺，A股上市公司回购热情高涨，真金白银向市场释放利好。7月24日晚，就有38家A股上市公司发布股票回购相关公告。永泰能源公告称，公司决定增加回购股份总额和变更回购股份用途，拟由“不低于1.5亿元，不超过3亿元”调整为“不低于5亿元，不超过10亿元”；由“用于员工持股计划或者股权激励”，现拟变更为“用于注销以减少注册资本”……这只是众多上市公司回购加码的一个缩影。

今年以来，上市公司回购持续升温，回购家数、规模均创历史

新高。据同花顺数据统计，截至7月25日13时许，今年以来已有超2000家上市公司发布回购相关公告，其中共有1783家上市公司实施回购，合计回购金额达1139.10亿元，超过去年全年的914.15亿元，再创历史同期新高。

同花顺数据显示，截至7月25日，A股市盈率（整体法）为12.62倍，市净率（整体法）为1.26倍；沪深300市盈率（整体法）为10.43倍，市净率（整体法）为1.13倍，均处于历史低位水平。随着A股市场估值吸引力增强，今年以来A股上市公司回购力度远超往年。

行业龙头公司频推大手笔回购

记者梳理发现，今年A股上市公司回购大军中，一批资金实力雄厚、经营表现稳健的行业龙头公司频推“大手笔”回购。

同花顺数据显示，在今年以来实施回购的上市公司中，逾10家上市公司回购金额超10亿元。其中，药明康德已回购金额达20亿元，三安光电已回购金额达19.90亿元，宁德时代已回购金额达16.86亿元，顺丰控股、宝钢股份、上汽集团、荣盛石化、九安医疗、韦尔股份、和邦生物、通威股份、凯莱英等公司已回购金额超10亿元。此外，格力电器、中国建筑、保利发展等公司已回购金额超9亿元。

据统计，截至7月25日，药明康德是年内回购金额最高的公司。药明康德表示，为维护公司价值及股东权益，今年完成两轮股份回购计划，共斥资20亿元回购注销股份。三安光电、宁德时代位居回购金额二、三名。宁德时代表示，公司回购股份是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，同时为进一步健全公司长效激励机制，充分调动员工的积极性。

“行业龙头公司积极回购股份传递出股价被低估的信号，有利于稳定股价、增强投资者持股信心。”国融证券刘云龙认为，长期稳定的上市公司回购行为和上市公司股价稳定上涨或长期上涨，呈现一定的正相关性。回购股份数量增加之后，上市公司的股份数量会减少，对于每一个持股的投资者而言，会给他带来一定程度的持股权益增加。上市公司回购之后可交易数量减少，从买卖双方角度来看，有利于股价的稳定或股价中长期的上涨。

兴业证券首席策略分析师张启尧表示，近年来上市公司发布主动型回购预案后，股价相对中证全指的超额收益愈发显著，相关策略的有效性正在逐步提升。在新“国九条”推动资本市场高质量发展、监管层持续强调股东回报的背景下，投资者可以适时提升对于公司回购的关注度。

A股“注销式回购”明显增多

值得注意的是，今年以来，A股“含金量”高的“注销式回购”明显增多。例如，药明康德20亿元回购计划已全部实施并已注销回购股份；伊利股份拟10亿元至20亿元回购股份，全部予以注销并减少公司注册资本。类似的公司还有美的集团、东方财富、比亚迪等公司。

记者统计发现，近期A股“注销式回购”仍在扩容。7月16日晚，义翘神州公告称，公司拟通过集中竞价交易方式进行股份回购，用于注销并减少公司注册资本，回购股份的资金总额不低于2亿元且不超过4亿元，回购价格不超过90元/股。

7月22日晚，广汇能源公告称，公司于7月21日收到控股股东广汇集团的回购股份提议函，广汇能源22日晚就披露了回购方案，公司拟回购资金总额不低于4亿元，不超过8亿元；回购股份全部用于注销并减少公司注册资本。

值得一提的是，部分已发布股份回购计划的上市公司，也主动将回购股份用途调整为注销。新天药业此前披露，公司拟将于2024年1月17日至2月2日期间回购的401.72万股股份的用途，变更为“用于注销并减少注册资本”。顺丰控股6月20日公告称，公司拟变更2022年3月份、9月份及2024年1月份回购股份方案的回购股份用途，由原方案变更为“用于注销并减少注册资本”，公司当日办理完毕7929.11万股回购股份的注销手续。以公司当日收盘价测算，该笔注销股份账面价值超28亿元。

7月16日午间，中国平安公告称，公司拟注销存放于公司回购专用证券账户的1.0259亿股A股股份。以7月16日当日收盘价计算，上述股份的价值超42亿元。

中信建投证券首席策略分析师陈果表示，“注销式回购”带来每股价值提升，相关公司市场表现有望增强。上市公司回购股份后进行注销导致股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将提升，从而提升上市公司股票的内在价值。“投资者在关注‘注销式回购’投资机会时，应关注低估值、高回购金额上限、回购上限溢价比例、盈利能力以及回购事件时间窗口等指标。”