啤酒股，逆市上涨

中国基金报 格林

8月5日，亚洲市场巨震，港股三大指数收跌。恒生指数跌1.46%，报16698.36点；恒生科技指数跌1.36%，报3339.42点；恒生国企指数跌1.64%，报5876.64点。港股全日成交额达1350.15亿港元，南向资金净买入13.87亿港元。今年以来，南向资金已累计净买入4272.51亿港元。

板块、行业方面：能源、原材料、工业板块跌幅居前，核心科技股受挫，必需消费逆市上涨。

啤酒股逆市上涨

8月5日，啤酒股逆市上涨。百威亚太上涨 3.00%；青岛啤酒股份上涨2.05%；华润啤酒上涨1.86%。

百威亚太股价走势

来源：Wind。

尽管今日逆市上涨，不过拉长时间来看啤酒股股价仍承压。年初至今，百威亚太股价下跌近30%。

海通国际发表报告表示，7 月，国内啤酒行业收入约为 201 亿元，同比增长 5.8%。2024年1月 ~2024年 7 月，国内啤酒行业累计收入为 1162 亿元，同比增长 0.3%。7 月以来，啤酒销售进入旺季，北方多地持续高温，巴黎奥运会和国内多地啤酒节开幕等因素促进了啤酒消费。由于去年 7 月基数较低，各大厂商7月销量同比有望获显著改善。

港股“三桶油”下跌

8月5日，港股“三桶油”下挫。中国海洋石油跌6.37%，中国石油股份跌5.43%，中国石油化工股份跌2.79%

部分券商发表报告表示，近期油价回撤基于下述原因。首先，市场担心包括美国在内的海外主要经济体进入衰退。其次，美国大选后中期油气供应或增加。第三，长期来看，中国的能源转型大背景下，全球对石油的需求或趋向走软。有券商预计在2024年8月下旬之前，市场仍会交易衰退预期。不过，也有券商认为，目前油价已经将风险充分定价。

瑞银：下调日本经济增长预测

瑞银投资银行首席日本经济学家足立正道(Masamichi Adachi) 日前发表观点表示，日本央行的“鹰派”立场超出预期。他预计，今年10月日本央行将加息。加息后，政策利率将达0.5% 。足立正道在研究报告中表示，近期，日本央行将政策利率从0.0~0.1%上调至0.25%，超出大多数市场参与者预期。加息之外，量化紧缩的细节也已确定。瑞银预计，10月日本央行将政策利率上调至 0.5%。除非经济调查数据恶化，瑞银预计2024年12 月、2025年1 月，日本央行将按兵不动。若多数人明年年初春季薪资谈判后实现薪资高增长，日本央行将在2025年 3 月将政策利率上调至0.75%。2025年6月，其或再将政策利率上调至1.0%。与市场定价和其他日本央行观察人士相比，瑞银政策利率上调预测更偏“鹰派”。   

此外，瑞银预计，日本央行的终期利率为1.0%。

瑞银认为日本经济将趋向正常化。不过，尽管日本居民可支配收入增加，但是截至今年一季度末，实际消费持续下滑。若2015年~2019年期间储蓄率的上升趋势重演，消费增长将不及收入增长。瑞银下调了日本经济增长预测。该行表示，2025年、2026年，日本较难实现 1%的实际GDP增长目标。

审核：木鱼

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