行业下行 业绩腰斩，东鹏控股难上难

东鹏控股今年日子不太好过。

10月25日，东鹏控股发布三季度业绩报告显示，今年前三季度，东鹏控股实现营业总收入46.84亿元，同比下降18.27%；归属于上市公司股东的净利润为3.086亿元，同比下降50.95%，引发市场对东鹏控股发展前景担忧。

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前三季度业绩全线下滑  净利由盈转亏

今年以来，东鹏控股就饱受业绩的困扰。

2024年4月27日，东鹏控股发布2024年一季度业绩报告显示，公司实现营业收入10.12亿元，同比下降11.58%，归母净利润为-0.12亿元，同比由盈转亏，实现经营活动产生的现金流量净额-0.96亿元，同比转负，资产负债率为34.18%，同比下降5.95个百分点。

8月29日晚间，东鹏控股发布2024年上半年业绩报告显示，公司营业总收入30.94亿元，同比下降14.72%，归母净利润2.11亿元，同比下降45.22%。

第二季度财报数据显示，第二季度营业总收入20.82亿元，同比下降16.16%，第二季度归母净利润2.22亿元，同比下降42.04%。

即是说，今年前三季度东鹏控股的业绩数据全部呈现下滑的情况，且从中期公布的财报数据能够看出，东鹏控股的各项数据指标都不太尽人意。其中，毛利率30.58%，同比减4.51%，净利率6.77%，同比减35.97%。

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公司高层频繁变动  管控堪忧

业绩下滑的同时，东鹏控股的人事也在发生微妙变化。

9月，东鹏控股对外公布称，董事会于2024年9月19日收到公司副总经理王悦先生提交的书面辞职报告，王悦因个人原因辞去公司副总经理职务，辞职后，王悦不在担任公司及控股子公司的任何职务。

再倒回到2个月前，今年7月2日，东鹏控股公告称，公司董事会收到独立董事甘清仁的书面辞职报告，甘清仁因加入某国际银行管理研究团队，申请辞去公司第五届董事会独立董事及各董事会委员会委员的职务，辞职后将不再担任公司及控股子公司任何职务。

去年，东鹏控股也同样经历两次大的人事变动。

2023年5月，东鹏控股发布公告称，董事长何新明不再担任总经理一职，该职位由副董事长何颖担任，龚志云不再担任公司副总经理。

2023年9月18日，东鹏控股发布公告称，公司董事会当日收到公司董事孙谦提交的书面辞职报告。孙谦因工作需要，向公司董事会提出辞任公司董事职务，辞职后将不再担任公司及控股子公司任何职务。

频繁的高层变动和今年东鹏控股业绩持续下滑不排除其中的利害关系。

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曲折上市路  暗藏隐患

当初东鹏控股上市之路也并不是一帆风顺。

公开信息显示，东鹏控股成立于2011年11月4日，主要从事于以瓷砖和洁具为代表的建筑卫生陶瓷产品的研发、生产和销售。经过几十年的发展，成为国内瓷砖界的头部企业。

2013年，东鹏控股曾赴港上市，并于2016年私有化退市回归A股。

2017年9月，东鹏控股冲击深交所小板上市，当时中国证券监督管理委员会预先披露的信息显示，东鹏控股发行不超过15000万股A股，投资项目总额约29.6亿元，拟使用募集资金26亿元。

一年之后，证监会才披露反馈意见。两年之后，东鹏控股的A股上市之路才再次迎来重大进展。

2019年10月，中国证券监督管理委员会第18届发行审核委员会召开2019年第153次工作会议，审核通过广东东鹏控股股份有限公司的IPO申请。当时东鹏控股以为上市板上钉钉，实际上这之后，上市之路再次停摆。

彼时有媒体报告分析，东鹏控股上市缓慢的原因和建陶行业有着强关联。

高能耗、高污染、高排放一直是建陶行业三大标签，2019年，广东省大约有70多家陶瓷企业因环境违法被处罚。环保问题一直都是企业IPO之路的重点审核内容。

2020年10月19日，东鹏控股才拨开云雾见晴天，终于迎来深圳证券交易所挂牌上市。截止目前，东鹏控股在资本市场才经历短短4年时间。

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地产萎缩  厄运难逃

有媒体统计，2023年至今退市的上市房企已超过16家，2024年内全国申请破产房企数量已超过152家，累计2019年至今全国范围内发布了破产文书的房企数量则突破1663家。

2024年1至6月，东鹏控股的营业收入构成为：瓷砖占比83.34%，洁具占比14.12%，其他占比2.55%。

东鹏控股的重点业务线与地产有着极强关联，作为地产下游企业，东鹏控股业绩持续下滑，与当前地产行业下行严重有着强关联。在大势之下，东鹏控股也难逃厄运。

卫浴行业上市企业今年表现大多数都不尽人意，蒙娜丽莎前三季度营收35.72亿元，同比下滑21.41%；惠达卫浴前三季度营收24.75亿元，同比下滑5.9%。

同样受地产影响的还有家居行业，欧派家居和顾家家居前三季度营收也全部呈现下滑情况。

面对急剧下滑的业绩，东鹏控股方面也在积极尝试做出努力。

东鹏控股公告显示，2024年11月11日下午，将在东鹏总部大厦召开2024年第三次临时股东大会。

本次股东大会将审议《关于首次公开发行股票部分募投项目结项、终止并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》等议案，2024年11月5日收市后登记在册的股东可现场参会投票，或通过交易所投票系统行使表决权。

此前东鹏控股董事会还审议通过《关于变更回购股份用途并注销的议案》。

基于对未来发展前景的信心和对自身价值的高度认同，为切实维护广大投资者利益、增强投资者信心、提高长期投资价值，决定将2021年回购的股份用途变更为注销并减少注册资本。具体而言，公司将对回购专用证券账户中的16,018,842股股份进行注销，并相应减少公司注册资本。

东鹏试图用这些动作来对外展示未来发展信心，同时也希望向外界展示东鹏控股对投资者利润的重视，以求挽留住资本市场的投资客们。

然而，结合实际，东鹏控股的这些动作是否真的对其在资本市场的表现有所挽救还得打一个问号，毕竟业绩才是最好的证明。

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专家观点：东鹏必须尽快调整，打造业务新增长点

文轩智库舆情与产经专家杨震：

据统计，2024年1-7月中国房地产精装修市场新开盘项目622个，同比-15.6%，降幅收窄16.7个百分比，市场规模34.9万套，同比-22.2%，降幅收窄23.2个百分比。

显然，在卫浴市场受房地产行业全面衰退影响而总体收缩的态势下，如何深耕存量、抓住增量成了当前卫浴行业竞争的残酷现实。

目前中低端卫浴已经饱和，而高端市场还有一定增长空间。

今年上半年，配套智能坐便器项目346个，同比+16.1%，规模18.8万套，同比+5%，配置率53.7%，同比+13.9%。智能卫浴成为增长的主要亮点。

另一方面，随着《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的实施，存量亦有一定盘活空间。

因此，卫浴企业如何进行结构升级和降本增效是将来能否活下来、活得好的关键。东鹏的产品线集中于整体家居解决方案，但智能化明显不足。

在边际需求收缩的情况下，新建房产的整体卫浴和瓷面装潢需求必然呈下降趋势。而存量市场的更新换代，高端消费市场的新增需求，都需要向高端智能化升级。这注定了东鹏必须学习尽快灵活调整，打造业务新增长点。

在宏观形势如此困难，房地产行业复苏遥遥无期的情况下，苦练内功尤其重要。

｜观察员 刘生      审校 谢帝

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