前三季度营收同比增10%，美的式增长是怎样练成的？

10月30日盘后，美的集团发布了一份超强三季报，营业总收入、归母净利润再次强势增长。

财报显示，美的2024年第三季度实现营业总收入1022亿元，同比增长8%，归母净利润109亿元，同比增长15%。今年前三季度，美的实现营业总收入3203亿元，同比增长10%，归母净利润317亿元，同比增长14%。

$美的集团(SZ000333)$在三季报中展现的财务健康度也引起外界关注，国盛证券在报告中指出，美的集团“盈利能力稳健，现金流增长明显”。数据显示，2024年第三季度公司经营性现金流净额267.76亿元，同比大幅增长78.48%。

从长周期看，美的集团今年第三季度与前三季度营收及利润均再创历史新高。这样的硬核成绩也表明，美的处于持续高增长的“快车道”。

北宋《势胜学》一书中，薛居正提到“天生势，势生杰”。从“趋势”的视角看，在全球经济发展存在诸多不确定性的情况下，美的既走得快，又走得稳，可以说是长期“做趋势的朋友”取得的成果。

那么，美的踩中了哪些趋势？又是如何引领趋势的？从三季报可以解读出，美的在引领产业升级、自身及中企全球化、可持续绿色发展上，形成合力、越战越强，筑就、夯实了高增长逻辑。显然，这是企业都渴望打造的发展逻辑，也是美的持续交出强劲财报的底气。

为产业升级注入动能，美的交超强三季报

相比于去年同期，今年前三季度，美的营业收入和归母净利润的增幅更大。在高基数之后再次交出双位数增长的亮眼成绩，充分反映出美的集团发展动能之强劲。

这份成绩的取得，显然无法一蹴而就，而是前瞻性布局和长期深耕的结果。

“前瞻性布局”的核心是敏锐洞察到产业升级的趋势，并迅速行动，从2012年美的就开始发力数字化、智能化转型。深耕十多年后，如今，美的不仅蝶变为覆盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化和创新型业务五大板块为一体的全球化科技集团，还实现了“全员数字化”，全面培养、激发、释放数字化能力。

截至目前，已有超16万人次学习相关课程，近2万人通过数字化人才认证。这些新晋的数字人才已输出3800多个创新案例，一年为企业节省了超过1亿元的运营成本，在务实与创新中提质增效。

“长期深耕”则是指这些年，美的集团坚定推动产业升级，持续加大 ToB 业务投入，美的产品力持续提升，价值链自主能力不断升级，充分点燃第二增长引擎。

其中，在产品力方面，美的集团不仅持续优化前沿技术探索、核心技术突破和技术转化项目结构，推动研究成果落地，全力提升产品力，更结合产品结构的升级，推动包括新品在内的大量产品快速触达更多市场更多用户。

近期举行的第29届美的科技月提供了观察窗口，美的内部研发的射频技术突破及产业化、下一代热泵关键技术、CO?环保冷媒关键技术等15项关键技术获得“技术突破奖”，北美寒冷气候热泵、高安全高性能新一代户储一体机、库卡中国的下一代AMR（自主移动机器人）等6项产品获得“产品贡献奖”。

这些获奖的技术和产品，既是美的在技术研发与成果转化上的典型代表，也体现出美的在科技创新方面的引领性，为产业升级增强了科技领先的“底色”。

而在价值链方面，美的集团推动全价值链卓越运营，覆盖从产品企划到售后服务等各环节，着力提升全价值链效率和数据驱动效率。

秉持上述策略和逻辑，深耕之下，在美的整体业务中，ToB业务保持了良好的增长势头。今年前三季度，新能源及工业技术收入为254亿元；智能建筑科技收入为224亿元；机器人与自动化收入为208亿元。

而且，各自的业务都有不少“高光”亮点：比如，在新能源及工业技术板块，美的工业技术旗下GMCC美芝空调压缩机累计产销量达10亿台，获得吉尼斯世界纪录“转子式压缩机累计销售量纪录”认证；在智能建筑科技板块，美的楼宇科技与阿里巴巴内容中心完成“云云对接”，也为杭温高铁沿线提供一站式暖通解决方案；在机器人与自动化板块，库卡机器人全系列还通过中国机器人L5级别认证（CR认证），安全性和可靠性上领跑整个行业。

从外部视角来看，这些业务亮点、销量及技术含金量为美的超强三季报打下坚实基础，进而实证了产业升级趋势的强大动能。随着美的持续深耕，更多动能将进一步释放，美的ToB业务也将继续稳健增长。

美的式全球化：凭全球突破赢得高增长

对中国产业升级趋势的提前洞察，美的集团率先实施全球化战略，并一步步加速“全球突破”的步伐。如今，美的集团ToB与ToC产业并重发展，正逐步做到两手都强、两手都硬。

如何做到呢？在近期一次采访中，美的集团董事长方洪波坦言，美的全球化最大的挑战是全价值链的本土化，从研发、制造、供应链、销售、物流到售后服务等所有环节都要做到本土化。

以研发为例，过去五年，美的研发投入近600亿元，不但在全球设立33个研发中心，以“2＋4＋N”的研发网络整合资源，推进全球本土化研发，还大力推进“CPI”模式，加码本土化用户洞察、本土化产品支持和本土化创新。

与此同时，在方洪波看来，还要做到“用户直达”，真正解决离用户太远、满足用户痛点、快速响应客户需求的问题，才能让OBM（自有品牌）优先战略真正落地，美的才可能成为一家真正意义上的全球化企业。

为此，美的集团与用户直接联系互动，重塑产品服务及业务模式。三季报显示，在用户服务方面，美的持续打造全球三级备件供应链、拓展服务网络，用户端服务响应速度同比提升32%。

随着全价值链本土化的推进，用户直达的深入，美的全球突破取得重大进展，既有“关键合同”的涌现，比如，新能源及工业技术旗下的科陆电子签署智利105MW/420MWh储能项目合同，意味着公司在海外储能市场从设备供应商到系统集成商的角色转型取得了新的里程碑式进展，也有海外电商收入保持50%的高增长与OBM触达更多海外用户的“同频共振”，还在渠道不断突破之余，深化与家得宝、THE BRICK等零售巨头的合作。

当然，差异化的技术和产品得到市场和用户认可，堪称美的全球突破的基石。举个例子，一款专门为美国纽约州研发的空调，用热泵、变频技术和极高的能效取代老式锅炉和化石燃料供暖，拿下纽约市公共住房2万台订单，提升了美的的品牌知名度和美誉度，直接助力市场拓展。

更重要的是，美的式全球化以技术和产品为核心竞争力，聚焦用户直达，强调全价值链本土化，共同增强了海外市场的盈利能力。

对于这方面，银河证券、国信证券、国联证券等机构分析称，家电外销景气度高，美的集团提升自有品牌的差异化和竞争力，强化了海外本土化经营，盈利能力有望延续改善。

从内销角度看，这些机构认为，国家层面和地方上“以旧换新”的宏观政策正在拉动消费需求，为行业带来重大利好，目前已进入政策兑现期，且预计持续时间较长。也就是说，作为行业龙头，美的集团将多方获益。

在此背景下，9月17日，$美的集团(HK|00300)$成功登陆港交所，成为一家“A+H”股上市公司，加速全球化布局。

对于融资用途，美的明确表示，“约20%（51.94亿港元）用于全球研发投入，约35%（90.9亿港元）用于智能制造体系及供应链管理升级的持续投入，约35%（90.9亿港元）用于完善全球分销渠道和销售网络，以及提高自有品牌的海外销售”。

毫无疑问，这将为美的全球突破注入强劲新动能。

美的亮起“可持续灯塔”，一灯引千灯

除了产业升级趋势、中企全球化趋势，美的集团积极响应全球可持续发展趋势，重视环境保护、社会责任和公司治理（ESG），并将“绿色战略”作为企业发展的重要方向。

今年美的ESG战略提出，从“守护蓝色星球、构建和谐社区、践行科技尽善、共创繁荣生态”四大维度出发，与全球客户及用户共建更绿色、更高效、更智能、更美好的未来。

其中，在“守护蓝色星球”维度，美的通过数字化、智能化和自动化重构价值链，打造了5座行业领先的“灯塔工厂”、1座全球标杆“可持续发展灯塔工厂”，还探索出一整套涵盖“绿色能源”、“智能制造”、“绿色物流”、“低碳园区”的绿色工业解决方案，为节能降碳、守护蓝色星球贡献“美的力量”。

1座全球标杆“可持续发展灯塔工厂”即美的洗衣机合肥工厂。10月，该工厂被世界经济论坛（WEF）和麦肯锡评为“可持续灯塔工厂”，代表其在可持续发展方面得到世界性的认可，也佐证了美的绿色工业解决方案的前瞻性、专业性和有效性。

据了解，目前，合肥工厂的“可持续灯塔工厂”解决方案正逐步在美的集团旗下所有生产基地复制，并积极对外赋能。这意味着，美的亮起“可持续灯塔”，一灯引千灯，携手客户扩展绿色低碳发展半径，在“共创繁荣生态”维度下精耕细作。

在“践行科技尽善”维度，前述数字化、智能化、绿色化成果落地，展现“科技尽善”之外，美的还创新O2O模式落实“以旧换新”，提供具备全流程数字化、方便顾客、普惠中小商家、审计效率高、技术实现快等多重优势的方案，累计覆盖98%以上的省份，超3万家门店。

同时，美的全面推进客户入云仓，提供云仓储、云配送、云信用、云退货权益，周转效率大大提升，经营成本显著降低，6.6万家客户直接受益。

梳理至此，不难看出，无论产业升级趋势、中企全球化趋势，还是可持续发展趋势，美的集团都专注于存量升级与增量创造，培育、引爆高质量发展动能，源源不断给自身、客户、产业乃至全球带来更多更高的价值。

所谓“察势者明，趋势者智，驭势者赢”，在企业发展的征途上，美的用自己的实践和成绩证明，引领多种趋势者一直赢，一路赢。换句话说，超强的三季报只是征途上的又一个里程碑，美的料将不断登高，带给广大用户、客户和投资者更多惊喜。